Instituciones: la elección del próximo presidente del Banco Central Europeo influye en la tendencia del euro

⑴ Francesco Pesole del ING indicó que Países Bajos ha apoyado oficialmente la candidatura de Klaas Knot para presidente del Banco Central Europeo, y Knot luego pronunció un discurso con una postura claramente hawkish.⑵ Knot considera que los efectos inflacionarios de segunda ronda podrían incrementarse y que el Banco Central Europeo necesita responder a pequeños shocks que impulsen la inflación con tasas de interés más elevadas.⑶ Otro candidato relevante, Pablo Hernández de Cos, ha sido visto durante mucho tiempo como dovish y el mercado espera sus declaraciones al respecto.⑷ La entidad considera que, si Knot es nombrado, su postura hawkish será un evento positivo para el euro.⑸ Al mismo tiempo, la inflación de la eurozona en octubre aceleró como se esperaba de 3.8% a 4.0%, mientras que la inflación subyacente se mantuvo estable en 2.5%.⑹ El equipo macroeconómico de la entidad opina que esto acerca al Banco Central Europeo a una subida de tasas en diciembre.⑺ Influenciado por la caída del precio del petróleo, la diferencia de tasas swap a dos años entre el euro y el dólar se amplió el día anterior, lo que resulta negativo para el euro.⑻ Una dinámica similar ya se había observado cuando el precio del petróleo bajó a 70 dólares en verano, frenando la apreciación del euro frente al dólar.⑼ Actualmente, al menos una subida de tasas más, muy probablemente en diciembre, parece estar asegurada, lo que brinda un mayor sostén a las expectativas de tasas en la eurozona.⑽ Pero este factor de tasas, junto con el persistente riesgo francés, hace que la entidad no sea optimista respecto a una ruptura alcista del euro frente al dólar.⑾ La entidad sigue considerando que el espacio de subida del euro frente al dólar por encima de 1.1300 es limitado, siendo ese su objetivo para fin de año.⑿ En general, la postura del próximo presidente del Banco Central Europeo y los datos de inflación influyen conjuntamente en la cotización del euro, pero el riesgo francés limita la subida de la moneda.