El precio del oro rebota significativamente pero el margen es limitado; los resultados de la IA afectan las expectativas de crecimiento económico de Estados Unidos.
Informe de HuiTongWeb, 9 de octubre—— El desempeño de OpenAI no cumplió las expectativas, lo que generó preocupaciones en el mercado sobre el crecimiento económico de Estados Unidos. Junto a la relajación de la situación en Medio Oriente, el precio del oro experimentó un fuerte repunte. ¡Pero el espacio para la recuperación sigue siendo limitado!
El viernes (9 de octubre), durante las sesiones asiática y europea, el precio del oro rebotó fuertemente, principalmente por la caída de las acciones estadounidenses y el impacto de que Trump no atacará Irán este mes. En artículos anteriores se sugirió repetidamente la oportunidad en el oro; no sabemos si los lectores supieron aprovecharla. Actualmente, el precio del oro se comercia cerca de 4186.
Esto se refleja con características claras en los movimientos: el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayó notablemente, y el precio del oro repuntó; pero el rendimiento de los bonos a 2 años apenas cambió.
En resumen: el mercado no ha cambiado su opinión sobre la economía o las políticas de la Fed para los próximos uno o dos años. Solo se ha reducido la expectativa de crecimiento económico a largo plazo para EEUU, un impacto mayormente ajeno a la inflación.
Línea principal: Enfriamiento de expectativas para la IA, menor fantasía de crecimiento económico a largo plazo
La chispa inicial proviene de OpenAI.
Hay preocupaciones de que la adopción comercial de la IA y la expansión de la demanda de capacidad de cómputo no avancen tan rápido como se imaginaba antes.
El mercado siempre había confiado en que la IA incrementaría considerablemente el ritmo de crecimiento económico a largo plazo en EEUU; ahora esa expectativa se enfría.
Ante la rebaja de las expectativas de crecimiento a largo plazo, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años tienden a bajar.
En cambio, la situación económica a corto plazo cambia poco, y los planes de suba o baja de tasas de la Fed tampoco cambian. Por eso, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años, que representa la política a corto plazo, fluctúa muy poco.
Factores auxiliares: relajación en Medio Oriente, cambio synchronizado en el petróleo y el dólar
La reducción de la presión sobre el petróleo sustentó las expectativas para la economía europea, fortaleció al euro y llevó a una caída en el índice del dólar.
La debilidad del dólar ofreció también un respiro para el oro.
Atención: la relajación en Medio Oriente es solo un factor auxiliar y no la cuerda central detrás de la caída de la deuda estadounidense a largo plazo. Solo un mes de tranquilidad difícilmente cambiará la inflación en un horizonte de diez años.
El oro en sí mismo no genera intereses; el mayor costo de oportunidad de mantener oro es el rendimiento real de los bonos TIPS estadounidenses a 10 años.
Cuando caen los rendimientos reales a largo plazo, disminuye el costo de oportunidad de tener oro; sumado a la debilidad del dólar, ambos factores impulsan el repunte del precio del oro.
Dos variables clave a monitorear para el oro en el futuro
Expectativas de crecimiento del sector de IA: esto corresponde a la evaluación del mercado sobre el crecimiento económico a largo plazo de EEUU.
Si las expectativas de comercialización de la IA y de inversión en capacidad de cómputo continúan enfriándose, el rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo probablemente seguirá presionado, lo que beneficia al oro; pero si los datos de la IA superan lo esperado, el entusiasmo por el crecimiento a largo plazo se recupera, el rendimiento de los bonos sube y el oro sufre presión.
Precio del petróleo: la relajación en Medio Oriente es solo temporal, el riesgo de conflicto no ha desaparecido.
Si la situación vuelve a tensarse y el petróleo se dispara, el mercado retomará la lógica de la estanflación y el planteo cambiaría; si el precio del petróleo se mantiene estable, el dólar y el oro seguirán principalmente la evolución de las tasas reales de largo plazo.
Resumen y análisis técnico:
La línea central es el enfriamiento de expectativas sobre la IA, menor crecimiento esperado a largo plazo y rendimientos de bonos estadounidenses a largo plazo a la baja;
La distensión en Medio Oriente limita el riesgo de suba brusca del petróleo, el euro se fortalece y el dólar retrocede, ayudando aún más al oro.
De cara al futuro, el desarrollo del oro dependerá fundamentalmente de si surgen nuevas noticias negativas para la industria de IA. Hay que seguir de cerca los cambios en las expectativas de crecimiento económico de EEUU y de la IA, así como las variaciones en el precio del petróleo.
Actualmente, las acciones estadounidenses ya han rebotado con fuerza. El impacto de la IA en la economía y la demanda de fondos a corto plazo aún es difícil de desmentir, por lo que las tasas podrían seguir altas y el espacio para un repunte del oro sigue limitado.
En el análisis técnico: el oro spot tiene soporte en la parte baja del rango, mientras que la media móvil de 5 días apunta hacia arriba, pero en la parte superior la línea de cuello del Hombro-Cabeza-Hombro y las medias móviles de 10 y 20 días siguen en configuración bajista, lo que supone resistencia para el precio del oro. El margen de subas podría no ser grande.
(Gráfico diario del oro spot, fuente: YiHuiTong)
Zona horaria UTC+8, 17:28, el oro spot cotiza actualmente a 4187 USD por onza.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
¿Quién podría asumir el control de Nvidia si Jensen Huang se retira? Lisa Su de AMD es considerada una candidata por los medios.
La CEO de AMD, Lisa Su, es considerada una potencial candidata debido a su doctorado en el MIT y por haber liderado a AMD fuera de una crisis, devolviéndole el crecimiento y la confianza de los clientes. Sin embargo, su relación competitiva con Nvidia dificulta la transición. Por otro lado, Rene Haas, CEO de Arm, emerge como una opción de sucesión más fluida ya que trabajó siete años en Nvidia.
¡SoftBank registra su primera pérdida trimestral en dos años! El proyecto de centro de datos en Estados Unidos se deprecia en 3.700 millones de dólares y las inversiones en IA enfrentan presión.
SoftBank Group registró una pérdida neta de 1.12 billones de yenes en el segundo trimestre fiscal, marcando la primera pérdida trimestral en casi dos años. La principal causa fue el ajuste en la compra de equipos de suministro eléctrico para su centro de datos de IA en Ohio, EE.UU., lo que resultó en una amortización de casi 3.700 millones de dólares en pagos adelantados. Además, el Vision Fund pasó de ganancias a pérdidas y los costos de financiamiento por alta deuda aumentaron. Las acciones de SoftBank han caído más del 50% desde el máximo alcanzado en junio.
Por un lado amplía capacidad de cálculo, por el otro acapara espectro: Barclays ve con buenos ojos la adquisición de T-Mobile por parte de SpaceX (SPCX.US), ya que la red terrestre y Starlink se complementan con ventajas.
Después de que el precio de las acciones de Space subiera durante dos días consecutivos, Barclays afirmó que T-Mobile es la opción "más limpia" entre los posibles objetivos de adquisición de SpaceX. Barclays considera que Verizon representa una gran incógnita, mientras que la compatibilidad estratégica de AT&T es la más baja.
¿La Reserva Federal subirá las tasas de interés en diciembre? ¡El IPC de esta noche será decisivo!
Los datos del IPC de octubre se publicarán esta noche, y el mercado ya le asigna un 86% de probabilidad a una subida de tasas de interés. Goldman Sachs predice que el IPC subyacente mensual será solo del 0,16%, mucho más bajo de lo esperado por el mercado, pero factores “blandos” como la distorsión en las estadísticas de seguros de salud y la caída en los autos usados son difíciles de trasladar al PCE subyacente, que es el indicador al que la Reserva Federal presta más atención. Es posible que los datos provoquen un rebote de alivio, pero difícilmente cambien el tono agresivo de la política monetaria.
Precios de las criptos
Más
