Estados Unidos y Japón intervienen juntos en el mercado de divisas por primera vez en casi 30 años; la Reserva Federal afirma que la acción fue liderada por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos y que no utilizó fondos propios.

Según informó Zhihui Finance APP, la Reserva Federal declaró el miércoles que la intervención conjunta en el mercado de divisas realizada a finales de julio por Estados Unidos y Japón para apoyar al yen fue liderada por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, sin la participación de fondos propios de la Reserva Federal. Esta acción marcó la primera intervención conjunta entre Estados Unidos y Japón en casi 30 años para sostener al yen, después de que la moneda japonesa alcanzara frente al dólar sus niveles más bajos desde la década del 80.

Las actas de la reunión de política monetaria de septiembre de la Reserva Federal muestran que la Fed de Nueva York actuó en esta operación “completamente en calidad de agente fiscal del Departamento del Tesoro de Estados Unidos”, utilizando fondos del Tesoro. La Cuenta del Mercado Abierto del Sistema (SOMA), utilizada por la Reserva Federal para llevar a cabo la política monetaria, no participó en la intervención. Dicha cuenta mantiene principalmente bonos del Tesoro estadounidense y otros valores.

Las actas no revelaron el momento exacto ni la magnitud de la intervención. El mes pasado, la secretaria del Tesoro estadounidense, Bessent, señaló que la participación de Estados Unidos en dicha acción fue por un monto “simbólico” y afirmó que apoyar al yen está alineado con los intereses de Estados Unidos.

En los últimos años, la debilidad persistente del yen se ha convertido en un desafío clave para los responsables de política en Japón. La depreciación de la moneda ha encarecido los productos importados y aumentado la presión sobre el coste de vida de los hogares japoneses. Al mismo tiempo, el expresidente estadounidense Trump también criticó previamente las tasas bajas del yen, alegando que una moneda débil otorga a los fabricantes japoneses una ventaja competitiva injusta en el comercio internacional.

La intervención de finales de julio marcó la primera acción conjunta de Tokio y Washington en casi 30 años para defender al yen. Previamente, el yen había sufrido una fuerte depreciación, tocando frente al dólar mínimos desde los años 80.

Japón ha destinado grandes sumas para estabilizar el tipo de cambio. Datos del Ministerio de Finanzas japonés muestran que, en el mes hasta el 26 de agosto, Japón intervino en el mercado cambiario con un importe récord de 15,4 billones de yenes, equivalentes a unos 97.500 millones de dólares. Tanto el ministro de Finanzas japonés, Katayama Satsuki, como Bessent han declarado estar dispuestos a volver a intervenir si es necesario.

Sin embargo, analistas del mercado consideran que, incluso si Estados Unidos y Japón vuelven a intervenir, no necesariamente lograrán revertir de forma sostenida la tendencia bajista del yen. Los factores clave detrás del comportamiento del yen siguen siendo las diferencias en la política monetaria de ambos países. Si el mercado percibe que el Banco de Japón no puede endurecer su política al ritmo de la Reserva Federal, el yen podría volver a enfrentar presiones a la baja.

Algunos estrategas advierten que, bajo este escenario, el yen podría acercarse nuevamente al nivel de 160 frente al dólar. Además, el plan de la primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, de impulsar el gasto fiscal expansivo, ha generado inquietudes respecto al futuro fiscal de Japón y podría ejercer mayor presión sobre el yen.

Hasta el miércoles, el tipo de cambio del yen frente al dólar se mantuvo estable, cotizando cerca de 157,95. Con la moneda aún en niveles históricamente bajos, la posibilidad de una nueva intervención conjunta entre Estados Unidos y Japón y la capacidad del Banco de Japón para reducir la brecha de tasas con la Reserva Federal seguirán siendo el centro de atención en el mercado de divisas.