Bitcoin supera los 85.000 dólares y alcanza un máximo de ocho meses: el fracaso legislativo se convierte en catalizador, fondos regresan de la IA a las criptomonedas.

Bitcoin superó los 85.000 dólares, marcando el nivel más alto en ocho meses. En un contexto de contratiempos para la legislación regulatoria sobre criptomonedas en Estados Unidos, los activos digitales no solo no han seguido bajo presión, sino que rápidamente recuperaron terreno. El director de inversiones de Bitwise, Hougan, declaró así que el “invierno cripto” ha terminado y el mercado ha entrado en una “primavera cripto”.

Hougan afirmó con claridad que el “invierno cripto”, que duró casi un año, ya llegó a su fin y pronosticó que esto podría convertirse en el ciclo alcista más fuerte y prolongado de la historia de las criptomonedas.

En los últimos 5 días, bitcoin acumuló una suba de más del 7%, y en los últimos 3 meses su aumento fue cercano al 35%. Desde el análisis técnico, los analistas de BTIG creen que, mientras se mantenga el soporte cerca de los 75.000 dólares, los alcistas podrían avanzar hacia la zona de los 90.000 dólares.

Este repunte se produjo en el contexto del fracaso, en el Senado estadounidense, del proyecto de ley “Ley de Claridad para los Mercados de Activos Digitales” durante una votación procesal, rompiendo con la lógica simplista de que “fracaso legislativo equivale a bajada del mercado” y el mercado comenzó a reevaluar el impacto real de la incertidumbre regulatoria.

El fracaso legislativo no detuvo el rebote

Según lo informado por Visión de Wall Street, la semana pasada la “Ley de Claridad para los Mercados de Activos Digitales” fue rechazada en el Senado tras obtener 49 votos a favor y 50 en contra, sin alcanzar el umbral de 60 votos necesario para avanzar.

El objetivo de la ley era establecer un marco regulador más integral para el mercado de activos digitales en Estados Unidos, aclarando la división regulatoria entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas (CFTC), y siendo vista por la industria cripto como una de las legislaciones reguladoras más importantes de los últimos años.

Las discrepancias respecto a los conflictos de interés de los funcionarios del gobierno, las recompensas de las stablecoins y el impacto en el sector bancario fueron los principales puntos de debate. Después de hacerse público el resultado de la votación, bitcoin y algunas acciones relacionadas con criptomonedas bajaron momentáneamente, pero luego se recuperaron rápidamente.

Hougan sostiene que, a pesar de que la “Ley de Claridad” no fue aprobada, la SEC y la CFTC pueden seguir, en el corto plazo, emitiendo normativas con sus actuales competencias, por lo que fallar en la aprobación de la ley no implica necesariamente que el entorno regulatorio se deteriore.

El presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, también consideró este revés legislativo como un “punto de inflexión positivo” para la industria de los activos digitales. Opina que es preferible aprovechar el marco regulatorio vigente para luchar por reglas más beneficiosas, en vez de aceptar limitaciones que podrían cristalizarse a largo plazo. La tarea más importante para los próximos dos años sería expandir el alcance real de aplicación de productos financieros digitales.

Flujo de capital desde la IA: la lógica central de la primavera cripto

La base del diagnóstico de Hougan sobre el fin del “invierno cripto” no es solo una recuperación de precios, sino la divergencia entre precios y fundamentos.

Señala que, en el último tiempo, los precios de los activos cripto bajaron mientras que los fundamentos del sector no se deterioraron: la actividad en blockchain aumentó, grandes instituciones financieras como BlackRock intensificaron su participación en el mercado de activos digitales, y se configuró así un patrón de “descenso cíclico de precios, mejora estructural de fundamentos”.

Estima que los precios de los activos digitales podrían ajustarse más adelante este año para reflejar los cambios en los fundamentos.

Pero lo más destacado es el cambio en el flujo de capital. Hougan indica que los inversores están rotando desde acciones de IA hacia criptomonedas. Agrega que, hasta hace poco, la fiebre por la IA “prácticamente absorbió toda la atención del mercado. Cualquier inversor que persigue tendencias se centraba en IA. Ahora, con el mercado de IA más estabilizado, comenzamos a ver el regreso de fondos al mercado cripto”.

Si esta visión se confirma, implica que el actual rally de bitcoin pasa de estar impulsado exclusivamente por refugio o expectativas de políticas a un rebalanceo más amplio de asignaciones de activos, donde la menor saturación de operaciones en IA coincide con un flujo incremental de capital hacia los activos cripto.

Los 90.000 dólares, el próximo nivel a observar

En un plazo más largo, bitcoin aún no ha salido completamente de su anterior corrección.

Bitcoin registró en octubre del año pasado un máximo histórico cercano a los 126.000 dólares, luego perdió la mitad de su valor y a principios de julio de este año cayó a un mínimo de aproximadamente 57.600 dólares; incluso con la fuerte recuperación reciente, el precio actual sigue alrededor de un tercio por debajo del máximo histórico.

Esto indica que la actual recuperación se parece más a una corrección tras una caída profunda, que a la confirmación de un nuevo ciclo de máximos históricos. Según los analistas, la capacidad de superar efectivamente los 90.000 dólares será clave para evaluar la “intensidad de la primavera cripto”:

• Si el precio encuentra resistencia y retrocede cerca de los 90.000 dólares, el mercado podría tener que revisar nuevamente la sostenibilidad de la rotación de fondos;
• Si logra superar esa marca con volumen, se reforzaría la proyección de Hougan sobre “el rally alcista más fuerte y duradero de la historia”.

En adelante, será relevante observar tanto la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal como la evolución de la tasa a largo plazo de los bonos del Tesoro estadounidense, ya que siguen siendo las principales variables macro que afectan la valoración de los activos cripto.