Dólar estadounidense: Trayectoria modestamente bajista bajo el estancamiento político – TD Securities
Jayati Bharadwaj de TD Securities espera que un Congreso dividido mantenga los fundamentos macro como principal motor para el mercado de divisas, sosteniendo una perspectiva levemente bajista para el Dólar hacia fin de año. El banco argumenta que el estancamiento fiscal debería reducir las diferencias de crecimiento y tasas entre EE.UU. y el Resto del Mundo, al tiempo que respalda la credibilidad institucional. Se considera que una victoria demócrata total sería inicialmente positiva para el USD, mientras que una continuidad del control por el GOP se considera el escenario más negativo para el USD.
El estancamiento mantiene a los fundamentales macro en control
"Esperamos un Congreso dividido, lo que deja a los fundamentos macro como el principal motor del FX y respalda nuestra visión levemente bajista para el USD hacia fin de año."
"USD levemente bajista a neutral. El estancamiento fiscal reduce el margen para nuevos estímulos fiscales y señala diferencias más acotadas de crecimiento y tasas entre EE.UU. y el Resto del Mundo, pero una mayor disciplina fiscal y credibilidad institucional deberían limitar la caída del USD."
"Un gobierno dividido debería acotar modestamente las diferencias de crecimiento y tasas de EE.UU., dejando al USD levemente bajista a neutral. La menor probabilidad de nuevos aranceles y la presión de la Casa Blanca sobre la Fed debería moderar los riesgos alcistas para el cobre y el aluminio, reforzar la independencia de la Fed y moderar el escenario alcista para el oro y la plata."
"Escenario más alcista para el USD inicialmente. Los mercados probablemente vean una victoria demócrata total como un apoyo para la independencia de la Fed, el control y balance institucional, y la reducción de parte de las primas de riesgo fiscal y político incluidas en los activos estadounidenses."
"Escenario más bajista para el USD. Las perspectivas de recortes impositivos adicionales, mayor gasto en defensa y hacer permanente una mayor parte del OBBBA reforzarían las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal y la trayectoria del déficit."
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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