Huatai Securities: La nómina no agrícola de marzo supera las expectativas, lo que indica la resiliencia del mercado laboral estadounidense; la inflación ahora es la variable central para la política monetaria de la Fed.

El 4 de abril, Huatai Securities declaró que las nóminas no agrícolas de marzo superaron las expectativas, lo que demuestra la resiliencia del mercado laboral estadounidense. Sin embargo, en medio de la escalada de conflictos en Oriente Medio, el impacto de los altos precios del petróleo sobre las expectativas de inflación es más relevante para la política monetaria de la Reserva Federal. El conflicto continuo en Oriente Medio ha provocado un bloqueo en el Estrecho de Ormuz, generando una brecha en el suministro de crudo que impulsó tanto los precios del petróleo como las expectativas de inflación. Actualmente, la inflación es la variable clave para la política monetaria de la Fed. Los objetivos duales de empleo e inflación brindan cierto margen de maniobra, permitiendo a la Fed evitar subir las tasas de interés para combatir la inflación. Además, con el aumento de las expectativas inflacionarias, incluso si la Fed no sube las tasas, la curva de rendimiento del Tesoro podría desplazarse hacia arriba, resultando efectivamente en un endurecimiento de las condiciones monetarias.