El precio del oro cayó significativamente en marzo y las instituciones tienen opiniones divididas sobre su tendencia futura.

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　　【Reporte financiero global de Mundo Financiero】El 31 de marzo, el precio del oro subió ligeramente, pero el precio del oro al contado ha acumulado una caída de más del 11% este mes. Wayne Nutland, gerente de inversiones de Shackleton Advisers, dijo a CNBC que la lógica de negociación del oro ha cambiado en los últimos cuatro años. Especialmente entre 2025 y principios de 2026, el precio del oro aumentó significativamente, superando con creces la subida que la historia sugería.

　　"El rendimiento de los bonos y el dólar han subido ambos, lo que ha provocado que el oro muestre su sensibilidad inversa tradicional frente a estos indicadores, y por eso cayó," comentó Wayne Nutland. "En el inicio de 2026, el precio del oro estaba alto, sumado a que los inversores pueden querer realizar ganancias, lo que quizá intensificó la caída del precio del oro."

　　Iain Barnes, director de inversiones de Netwealth, comentó que, en los últimos meses, debido al aumento de la participación de inversores financieros, la volatilidad del precio del oro se ha duplicado respecto a su nivel histórico. Aunque el entorno macroeconómico y de mercado actual difiere del de 2008, existen similitudes: cuando cambian los fundamentos del dólar y el sentimiento del mercado, los inversores con posiciones excesivas en materias primas amplifican considerablemente la volatilidad de los precios.

　　Los analistas de Goldman Sachs señalaron en un informe que mantienen una perspectiva constructiva sobre el oro, y que el mercado ha reajustado las expectativas de la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal, considerando que podría haber uno o ningún recorte de tasas este año.

　　"Pero seguimos pronosticando que para finales de 2026 el precio del oro alcanzará los 5.400 dólares por onza. A medida que continúa la diversificación de los bancos centrales, las posiciones especulativas actualmente bajas regresarán a la normalidad, y la Reserva Federal reducirá las tasas en 50 puntos básicos, según esperan los economistas," explicaron los analistas de Goldman Sachs, en el escenario base de que el sector privado no siga vendiendo oro ni agregue nuevas posiciones.

　　Sin embargo, Joni Teves, estratega de metales preciosos de UBS, advirtió recientemente que la subida del oro estaría por terminar. Actualmente el mercado espera que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios este año, lo que significa que hay pocas posibilidades de que el precio del oro suba. Además, Joni Teves indicó que el ciclo del oro debería sincronizarse aproximadamente con el ciclo de la Reserva Federal, por lo que estima que hacia fin de año el precio del oro irá disminuyendo y en los próximos años continuará bajando. (Wen Hui)

Editor responsable: Zhu He Nan