- Tether actualmente posee más de 122 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de EE.UU. como reservas centrales.
- La oferta de USDT se acerca a los 185 mil millones de dólares con un amplio crecimiento de la circulación global.
- Tether suma cerca de 30 millones de usuarios adicionales cada trimestre en medio de una rápida expansión.
Tether espera ubicarse entre los 10 principales compradores de bonos del Tesoro de EE.UU. este año, a medida que la demanda de USDT y su nueva stablecoin USAT se acelera. Bo Hines, quien lidera la filial estadounidense de Tether, hizo esta proyección durante su intervención en la conferencia Bitcoin Investor Week en la ciudad de Nueva York. Explicó que la expansión de la circulación de los tokens de Tether vinculados al dólar requerirá un aumento significativo en la tenencia de deuda pública a corto plazo.
En la conferencia, Hines declaró: “Este año, creo que terminaremos siendo uno de los 10 principales compradores de T-bills.” Relacionó esa expectativa directamente con el crecimiento de USDT y el recientemente lanzado USAT. Según la última certificación de Tether, el 83,11% de sus reservas están en bonos del Tesoro estadounidense, sumando más de 122 mil millones de dólares en valores gubernamentales a corto plazo.
USDT sigue siendo la stablecoin más grande por capitalización de mercado, con alrededor de 185 mil millones de dólares en circulación. Como resultado, Tether debe mantener reservas sustanciales para respaldar cada token. Los bonos del Tesoro, ampliamente considerados instrumentos seguros y líquidos, constituyen el núcleo de esa estrategia de respaldo.
Expansión de Reservas y Posición Global
Hines afirmó que Tether ya se encuentra entre los 20 mayores tenedores de bonos del Tesoro a nivel mundial. Señaló que esta posición incluye comparaciones con Estados soberanos. En el ranking del Tesoro estadounidense de tenedores extranjeros, Tether estaría entre Alemania y Arabia Saudita.
La fortaleza de las reservas de la empresa va más allá de la deuda pública. Según la firma contable BDO, Tether posee aproximadamente 6,3 mil millones de dólares en reservas excedentes. Estos fondos adicionales proporcionan un colchón extra por encima de los activos requeridos para respaldar los tokens en circulación.
Además de los bonos y las reservas excedentes, Tether mantiene una gran posición en oro. Hines dijo que la empresa posee alrededor de 140 toneladas de oro. Describió a Tether como el decimotercer mayor tenedor de oro del mundo. El oro funciona como un resguardo de valor a largo plazo y agrega otra capa de respaldo de activos.
El Crecimiento de Usuarios Impulsa la Demanda de Bonos
Hines relacionó el aumento en la compra de bonos del Tesoro con el crecimiento de usuarios. USDT, lanzado en 2014, cuenta ahora con alrededor de 530 millones de clientes en todo el mundo. “Estamos creciendo en unos 30 millones por trimestre, lo cual es bastante notable”, dijo durante la conferencia.
Esa expansión constante aumenta la necesidad de activos de respaldo líquidos. Las stablecoins buscan mantener un valor fijo, generalmente igual a un dólar estadounidense. Para cumplir con esa promesa, los emisores deben mantener reservas confiables y fácilmente negociables.
Con 185 mil millones de dólares en USDT en circulación, Tether debe igualar esa oferta con un sólido respaldo. Por lo tanto, el aumento en la emisión de tokens se traduce en una mayor demanda de bonos del Tesoro. Si el crecimiento trimestral se mantiene al ritmo actual, la participación de Tether en deuda pública podría aumentar aún más.
¿Podría un emisor de stablecoins colocarse pronto entre los mayores compradores de deuda gubernamental estadounidense?
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USAT y Cumplimiento de la Ley GENIUS
La demanda de bonos del Tesoro por parte de Tether también podría aumentar debido a USAT, lanzada a fines del mes pasado. Anchorage Bank emite el token, y cumple con el marco federal estadounidense para stablecoins conocido como la Ley GENIUS. Esa ley exige que las stablecoins reguladas mantengan un respaldo 1:1 con activos de alta calidad, como bonos del Tesoro a corto plazo.
Hines fue anteriormente Director Ejecutivo del Consejo Cripto de la Casa Blanca bajo la presidencia de Donald Trump. Renunció en agosto después de que los legisladores aprobaran la Ley GENIUS. Dijo que Tether sigue alineando sus reservas con ese estándar de cumplimiento.
“Obviamente estamos aumentando la cantidad de T-bills que tenemos en nuestras reservas a medida que avanzamos hacia este estándar de cumplimiento GENIUS”, explicó Hines. Agregó que USDT y USAT seguirán siendo interoperables, afirmando: “Al final del día, sigue siendo Tether”.
A medida que crece el número de usuarios y se endurecen los estándares regulatorios, Tether continúa incrementando sus tenencias de bonos del Tesoro. La composición de sus reservas ahora vincula directamente la emisión de dólares digitales con el mercado de deuda pública estadounidense.
