El USD/CHF opera mixto mientras la inflación en EE.UU. y las preocupaciones por la independencia de la Fed presionan al dólar

El USD/CHF cotiza alrededor de 0,7980 el martes al momento de escribir, subiendo un 0,10% en el día, pero por debajo de su máximo intradiario tras la publicación de los datos de inflación de Estados Unidos. El par reaccionó moderadamente a las cifras macroeconómicas, ya que los mercados siguen divididos entre los datos de inflación, que se mantienen estables, y un trasfondo político que continúa pesando sobre el Dólar estadounidense (USD).

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) general de Estados Unidos subió un 2,7% interanual en diciembre, según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), igualando el aumento de noviembre y en línea con las previsiones del mercado. Sin embargo, el Índice de Precios al Consumidor subyacente, que excluye los componentes volátiles de alimentos y energía, se mantuvo sin cambios en 2,6% anual, por debajo de las expectativas de un aumento al 2,7%. En términos mensuales, el IPC general aumentó un 0,3%, mientras que el IPC subyacente subió un 0,2%. El informe destaca que los costos de vivienda siguen siendo el principal impulsor de la inflación mensual, mientras que los precios de los alimentos y la energía también registraron aumentos moderados.

Estas cifras refuerzan la visión de un proceso de desinflación gradual pero incompleto, dejando poco margen para que la Reserva Federal (Fed) modifique rápidamente su política monetaria. Los mercados ahora descuentan alrededor de un 95% de probabilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en su reunión de enero, mientras que las expectativas de un recorte de tasas tan pronto como en marzo han caído drásticamente en los últimos días, según la herramienta CME FedWatch.

Al mismo tiempo, los indicadores del mercado laboral envían señales mixtas. El promedio de cuatro semanas de los cambios semanales en el empleo privado reportados por Automatic Data Processing (ADP) subió a 11.750 empleos por semana a mediados de diciembre, desde 11.000 previamente. Esto confirma que la creación de empleo en el sector privado estadounidense sigue siendo positiva, pero a un ritmo modesto, insuficiente para disipar completamente las preocupaciones sobre una desaceleración económica.

Sin embargo, el Dólar estadounidense sigue viéndose afectado por factores no económicos. Informes sobre una investigación criminal dirigida al presidente de la Fed, Jerome Powell, han reavivado las preocupaciones sobre la independencia del banco central. Esta situación forma parte de un conflicto prolongado entre el presidente estadounidense Donald Trump y el presidente de la Fed, alimentando la inquietud institucional que pesa sobre la credibilidad de la política monetaria. Varios bancos centrales importantes han emitido una declaración conjunta en apoyo a Jerome Powell, subrayando la importancia de la independencia de los bancos centrales.

Las agencias calificadoras de riesgo están monitoreando de cerca los acontecimientos. Fitch Ratings recordó que la independencia de la Reserva Federal es un pilar clave que respalda la calificación soberana de Estados Unidos, mientras que S&P Global Ratings también enfatizó que la credibilidad de la Fed es una piedra angular de la fortaleza institucional estadounidense. Estas declaraciones contribuyen a mantener una prima de riesgo político incorporada en el Dólar estadounidense.

En este contexto, el Franco Suizo (CHF) continúa beneficiándose de una demanda sostenida como refugio seguro, impulsada tanto por tensiones geopolíticas como por dudas en torno a la gobernanza monetaria de Estados Unidos.