La relación ETH/BTC pareció haber tocado fondo en abril, de manera similar a lo que ocurrió en 2019. La actividad de desarrollo en Ethereum sigue siendo fuerte y cada vez más valor fluye hacia activos tokenizados en la red.
Mientras la atención del mercado está en otros lados por ahora, ETH podría acercarse al éxito pronto.
¿El ciclo ETH/BTC está por cambiar?
El par ETH/BTC ha tenido una tendencia bajista durante casi cuatro años, lo que llevó a muchos a descartar el rendimiento relativo de Ethereum [ETH].
Esa tendencia bajista parece haberse frenado en abril de 2025, cuando la relación encontró un piso y empezó a estabilizarse.
Fuente: X
El analista de mercado Michael van de Poppe ha hecho comparaciones con el ciclo de 2019, cuando ETH/BTC también tocó fondo después de una caída prolongada antes de entrar en una fase de recuperación.
Desde abril, el precio se ha mantenido constructivo, formando mínimos ascendentes en el gráfico. Aunque el movimiento ha sido gradual, Ethereum podría estar saliendo de su fase más débil en relación a Bitcoin [BTC].
Stablecoins en Ethereum
Mientras el precio de ETH ha tenido dificultades, los balances de stablecoins en la red se han disparado. El suministro en Ethereum creció más del 65% en 2025 y ahora es aproximadamente el doble de su máximo previo de 2021.
Fuente: DeFiLlama
Esto es relevante porque las stablecoins suelen funcionar como capital inactivo. El aumento del balance significa que los usuarios e instituciones siguen otorgando valor a Ethereum.
Van de Poppe considera esto constructivo, ya que la creciente liquidez de stablecoins usualmente precede a mayores cifras de actividad.
La columna vertebral sigue intacta
En la actualidad, las stablecoins en Ethereum representan aproximadamente entre 160.000 y 170.000 millones de dólares en valor de mercado, según DeFiLlama. Este es el nivel más alto registrado y está muy por encima de los picos de ciclos anteriores.
Esta expansión ha continuado incluso cuando el precio de ETH se ha mantenido en un rango.
El uso ha seguido el mismo ritmo. El volumen de transferencias de stablecoins en Ethereum superó los 8 billones de dólares en el cuarto trimestre de 2025, marcando un nuevo máximo histórico.
Fuente: Token Terminal
Ethereum sigue funcionando como la capa de liquidación de preferencia para la actividad denominada en dólares.
Reflexiones finales
- ETH/BTC podría haber tocado fondo en abril; Ethereum parece estar recuperándose.
- El rol de la red como capa de liquidación se mantiene firme.
