En una publicación reciente, el estratega macro senior de Bloomberg Intelligence Mike McGlone trazó un paralelo directo entre el Bloomberg Galaxy Crypto Index en 2025 y el Dow en 1929, llamando a este escenario "¿Pico Bitcoin?" y enmarcando la fase actual como la etapa temprana de una depuración, no una pausa — una depuración similar a la que causó la Gran Depresión hace casi 100 años.
La comparación no es abstracta. La propia normalización de Bloomberg muestra que las criptomonedas siguen el mismo arco que las acciones estadounidenses hace un siglo: una subida poderosa, especulación en expansión y luego un giro lento a la baja.
Fuente: Mike McGlone McGlone sostiene que es precisamente en este momento cuando explotan los debates sobre si hay o no una burbuja, usualmente cerca de los máximos, no de los mínimos. Para él, Bitcoin, estrechamente vinculado a los mercados de riesgo amplios, encaja en ese guion.
Primero el auge, luego la depuración
Describe el auge de Bitcoin después de 2024 como una pelota de playa forzada bajo el agua hasta que la reelección de 2024 eliminó la presión política. Desde entonces, el precio se aceleró rápidamente, el apetito especulativo lo siguió y el exceso se acumuló. Ahora, en palabras de McGlone, parece estar en marcha la fase de limpieza. Bitcoin ha caído solo alrededor de un 5% en 2025 hasta el 14 de diciembre, lo que él enmarca como una resiliencia que podría ocultar un riesgo bajista mayor en vez de confirmar seguridad.
La advertencia se amplía cuando entra en escena el oro. La relación Bitcoin-oro terminó 2022 cerca de 10, se disparó durante el rally cripto y luego cayó alrededor de un 40% este año hasta aproximadamente 21. McGlone ve un camino de regreso hacia 10 para 2026, un movimiento que históricamente presiona a todos los activos de riesgo.
La proyección más impactante de McGlone llega al final: el recorrido de Bitcoin por encima de los $100,000 podría haber sembrado las condiciones para una corrección prolongada, con incluso $10,000 citados como un posible destino hacia 2026, junto con una caída más amplia liderada por activos especulativos de alta oferta que no siguen nada tangible.
