El oro supera los 4.310 dólares, ¿vuelve el mercado alcista “loco”?

El viernes, debido a que el mercado espera que la Reserva Federal continúe flexibilizando su política monetaria después del recorte de tasas de esta semana, el oro al contado subió por cuarto día consecutivo, superando los 4310 dólares por onza durante la sesión europea, lo que no ocurría desde el 21 de octubre, con un aumento diario de más del 0,7%. El plata al contado cotizó cerca de máximos históricos, con un alza diaria superior al 1%.

El precio del oro apunta a un aumento semanal superior al 2,5%. Tras el recorte de tasas del miércoles, los responsables de la Reserva Federal no descartaron la posibilidad de más recortes el próximo año. Aunque el diagrama de puntos de la Fed sugiere solo un recorte en 2026, los operadores de swaps siguen apostando por dos recortes.

Un entorno de tasas bajas favorece a los metales preciosos, que no pagan intereses. Además, la Reserva Federal comenzará el viernes a comprar 40 mil millones de dólares en bonos del Tesoro cada mes para reconstruir las reservas bancarias que disminuyeron durante el ajuste cuantitativo anterior, lo que respaldará aún más el precio del oro. El dólar apunta a su tercera semana consecutiva de caídas, lo que abarata la compra de oro para los compradores extranjeros.

Dilin Wu, estratega de Jishi Research, señaló que la tendencia alcista estructural del oro aún tiene margen para seguir desarrollándose. “Un aumento inesperado del Índice de Precios al Consumidor (CPI) en diciembre o enero podría provocar una corrección temporal, pero mientras la Reserva Federal mantenga una postura moderada, la tendencia alcista a mediano plazo probablemente se mantenga”, afirmó.

Según datos del World Gold Council, excepto en mayo, las tenencias de ETF de oro han aumentado cada mes este año. Hebe Chen, analista de Vantage Markets en Melbourne, comentó: “Debido a la sólida demanda de los bancos centrales y el renovado flujo de fondos hacia los ETF, junto con políticas flexibles y tensiones geopolíticas persistentes, el contexto macroeconómico seguirá respaldando firmemente al oro, por lo que el repunte podría extenderse hasta 2026”.

Analistas de Fxstreet señalaron que superar el nivel de 4300 impulsará el precio del oro hacia la próxima resistencia clave, en la zona de 4328-4330 dólares. Este impulso alcista podría continuar, llevando al oro a desafiar el máximo histórico de octubre, cerca de los 4380 dólares. Si el precio del oro supera el nivel de 4400 dólares, la posterior demanda de compra será vista como otra señal positiva para los operadores alcistas y sentará las bases para que continúe la fuerte tendencia alcista desde el mínimo mensual de octubre.

Mientras tanto, debido al aumento de la demanda, la escasez de oferta en los principales centros de negociación y la volatilidad del mercado, el precio de la plata ha subido rápidamente en las últimas semanas. El jueves, la plata alcanzó un nuevo máximo histórico de más de 64 dólares por onza.

Ajay Kedia, director de Kedia Commodities en Mumbai, señaló que los flujos hacia los ETF, la escasez física y las perspectivas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal respaldan el precio de la plata, y técnicamente, la plata ha roto una formación de suelo redondeado, con un objetivo de precio de 75 dólares.

Analistas de Sucden Financial comentaron: “Aunque la plata ha atraído un impulso especulativo en el contexto de un déficit estructural de oferta, el comportamiento del oro sigue estando estrechamente relacionado con las perspectivas de política monetaria y los rendimientos reales. Esperamos que el oro siga siendo un barómetro más fiable del sentimiento macroeconómico, a menos que el dólar sufra una depreciación significativa, el alza a corto plazo podría estar limitada”.