Escrito por: Matt Crosby
Traducción: AididiaoJP, Foresight News
Aunque actualmente el mercado está más enfocado en hasta dónde puede subir bitcoin en este ciclo alcista, prepararse para los próximos cambios del mercado es igual de importante. Este artículo, basado en ciclos históricos, indicadores de valoración on-chain y los fundamentos de bitcoin, utiliza datos y modelos matemáticos para estimar el próximo piso del mercado bajista. No se trata de una predicción concreta, sino de establecer un marco de análisis.
Modelo de ciclo: Analizando los patrones históricos de los pisos de precio
El “Modelo de Ciclo de Bitcoin” es una de las herramientas más confiables para identificar los pisos del mercado. Integra varios indicadores on-chain para construir un rango de valoración de precios.
Figura 1: El indicador de “punto bajo del ciclo” de este modelo ha capturado con precisión los pisos de los mercados bajistas anteriores
La línea verde del “punto bajo del ciclo” ha marcado históricamente los pisos macro: 160 dólares en 2015, 3,200 dólares en 2018, y 15,500 dólares a finales de 2022. Actualmente, este indicador se sitúa en 43,000 dólares y sigue subiendo, proporcionando una referencia para estimar el próximo piso del ciclo.
Regla decreciente: Por qué las caídas en los mercados bajistas son cada vez menores
Mediante la relación MVRV (capitalización de mercado sobre capitalización realizada) se observa que, cuando el mercado entra en un mercado bajista profundo, el precio de bitcoin suele caer hasta 0.75 veces el precio realizado, es decir, un 25% por debajo del costo promedio de tenencia en la red.
Figura 2: Todos los pisos de los mercados bajistas han ocurrido cuando la relación MVRV cae a 0.75
Combinando el análisis de la tendencia decreciente de las caídas: en los ciclos tempranos la caída máxima fue del 88%, en 2018 se redujo al 80%, y en 2022 bajó aún más al 75%. Siguiendo esta tendencia, la próxima caída máxima en un mercado bajista podría estar controlada en torno al 70%.
Figura 3: La tendencia decreciente de las caídas en los mercados bajistas sugiere que la próxima no superará el 70%
Predicción del próximo punto de inflexión entre mercado alcista y bajista
Antes de estimar el piso, primero hay que determinar el techo de este ciclo alcista. Los datos históricos muestran que el tope de bitcoin suele aparecer cerca de 2.5 veces el precio realizado. Si esta regla se mantiene, se espera que a finales de 2025 pueda alcanzar un máximo de 180,000 dólares.
Figura 4: El modelo combinado predice que el tope del ciclo podría llegar a 180,000 dólares, y el piso del mercado bajista de 2027 estaría en el rango de 55,000-60,000 dólares
Si bitcoin mantiene la regla de “piso un año después del tope”, y retrocede un 70% desde el máximo en 2027, el rango del piso estaría entre 55,000 y 60,000 dólares. Este rango coincide técnicamente con la zona de consolidación del año pasado.
El rol del costo de producción como soporte de precio
El costo de producción de bitcoin (costo eléctrico de minar una moneda) es un ancla importante para el valor a largo plazo, y siempre ha coincidido con los pisos de los mercados bajistas. Después de cada halving, el costo se duplica, formando un piso de precio que sigue subiendo.
Figura 5: El costo de producción actual, cerca de 70,000 dólares por moneda, constituye un fuerte soporte de precio
Cuando el precio cae por debajo del costo de producción, suele provocar una reducción de la producción por parte de los mineros y se generan oportunidades históricas de compra. Tras el halving de abril de 2024, la línea de costo se ha elevado notablemente, y cada vez que el precio se acerca a ese nivel, se produce un fuerte rebote. Actualmente, este ancla de valor está en torno a los 70,000 dólares.
Conclusión: El nuevo ciclo será más suave
En cada ciclo siempre hay quienes proclaman que “esta vez es diferente”, pero los datos siguen revelando patrones internos. Aunque la entrada de instituciones y la financiarización han cambiado la estructura del mercado, no han eliminado las características cíclicas.
Todos los indicios muestran que el próximo mercado bajista será más moderado, reflejando la maduración del mercado y una mayor profundidad de liquidez. Si el precio retrocede al rango de 55,000-70,000 dólares, será una manifestación normal del ciclo y no una señal de colapso sistémico.
