El antiguo “gran ballena on-chain” conocido como “Hermano Machi” Jeffrey Huang realizó un último intento heroico. En la plataforma de trading descentralizada Hyperliquid, utilizó los únicos 16.700 dólares que le quedaban en su cuenta para abrir una posición larga de 100 ETH con un apalancamiento de 25x. Veinticuatro horas después, fue liquidado nuevamente y el saldo de su cuenta quedó en apenas 1.718 dólares.
Esta operación ocurrió solo 47 días después de que su cuenta alcanzara su punto máximo. El 18 de septiembre, gracias a posiciones largas altamente apalancadas, llegó a tener ganancias flotantes de 44,84 millones de dólares y el valor total de su cuenta se acercó a los 60 millones de dólares. Sin embargo, a medida que el mercado siguió cayendo, y tras resistir y aumentar posiciones, su cuenta colapsó en una serie de liquidaciones forzadas: no solo devolvió todas las ganancias, sino que los 15 millones de dólares de capital inicial también quedaron prácticamente en cero.
Ante esto, dejó un comentario ligero en redes sociales: “Was fun while it lasted.” (“Mientras duró, fue divertido.”)
I. Una vida multifacética: del centro del escenario al torbellino del capital
Cada giro en la vida de Jeffrey Huang está lleno de dramatismo:
● Pionero del hip-hop en chino: Nació en 1972 en Yunlin, Taiwán, y emigró a Estados Unidos a los 2 años. En 1991, junto a su hermano Stanley Huang y su primo Steven Lin, formó L.A. Boyz, arrasando en la escena musical china con un estilo de hip-hop estadounidense y convirtiéndose en pioneros de la cultura Hip-Hop en el mundo de habla china.
● Pionero en emprendimientos tecnológicos: En 2003 fundó Machi Entertainment y pasó a trabajar tras bambalinas. En 2015 creó la app de streaming “17 Live”, que recibió inversiones de figuras como Wang Sicong y alcanzó una valoración de varios miles de millones de nuevos dólares taiwaneses. Posteriormente, debido a problemas de regulación de contenido, cambió su estrategia y dirigió el mercado hacia Japón y otros países.
● Aventurero en el mundo cripto: En 2017 se adentró en la industria blockchain, participando en ICO, DeFi, NFT, monedas Meme y otros campos, para finalmente sufrir una derrota en el trading apalancado.
II. Trayectoria cripto: persiguiendo cada tendencia
Las operaciones de Jeffrey Huang en el mundo cripto reflejan perfectamente la evolución de las tendencias del sector:
III. La tragedia de la ballena en Hyperliquid: una montaña rusa de 47 días
Las operaciones de Jeffrey Huang en Hyperliquid muestran el camino típico hacia la ruina de un trader apalancado:
Primera etapa: el esplendor y las corrientes subterráneas del verano (junio-agosto)
● Junio: Operaciones precisas en HYPE, con ganancias superiores a 6,5 millones de dólares
● Julio: Posiciones largas totales alcanzan los 126 millones de dólares, pero la terquedad en apostar por PUMP provoca una pérdida mensual de más de 10 millones de dólares
● 13 de agosto: Cierra posiciones y asegura 33,83 millones de dólares en ganancias, pero inmediatamente invierte en corto y es “contragolpeado” por el mercado
Segunda etapa: el pico y el giro de septiembre
● 19 de septiembre: Ganancias flotantes de la cuenta alcanzan casi 45 millones de dólares, el máximo histórico
● Finales de septiembre: Todas las posiciones principales caen, con una pérdida flotante máxima de más de 20 millones de dólares
● 25 de septiembre: Se ve obligado a añadir 4,72 millones de USDC como margen, intentando apostar fuerte por XPL para revertir la situación
Tercera etapa: la espiral mortal de octubre
● 9 de octubre: Solo quedan aproximadamente 1 millón de dólares en ganancias
● 10 de octubre: Pérdida diaria de 21,53 millones de dólares, la cuenta pasa oficialmente de ganancias a pérdidas
● Durante el mes, experimenta al menos diez ciclos de “caída → casi liquidación → inyección de fondos → nueva liquidación”
● 31 de octubre: Pérdida total de 14,5 millones de dólares
Final: la derrota total de noviembre
● 3 de noviembre: La posición larga de ETH con apalancamiento 25x es liquidada, con una pérdida de 15 millones de dólares
● 4 de noviembre: Utiliza los 16.700 dólares restantes para abrir una posición larga de 100 ETH con apalancamiento 25x
● 5 de noviembre: Es liquidado nuevamente, el saldo de la cuenta queda en solo 1.718 dólares
IV. Espejo del mundo cripto: la narrativa eterna del ciclo de la riqueza
La experiencia de Jeffrey Huang no es única; en el mismo periodo:
● “Ballena insider”: de una ganancia de 25,34 millones de dólares a una pérdida neta de 30,02 millones, quedando solo 570.000 dólares en la cuenta
● James Wayne: Tras ganar más de 43 millones de dólares, fue liquidado en cadena, perdió todo el capital y se convirtió en KOL para acumular “fichas de apuestas”
Estas historias dibujan el típico ciclo de riqueza en el mundo cripto: las ballenas, como Sísifo empujando la piedra montaña arriba, repiten el juego del apalancamiento una y otra vez, sin poder escapar nunca de este círculo vicioso.
V. Reflexión de la industria: la inevitable pérdida en la aceleración extrema
La experiencia de Jeffrey Huang refleja problemas profundos de la industria cripto:
Compresión extrema de los ciclos de tendencias
● De pulir cuidadosamente un whitepaper a recaudar fondos con “una sola dirección de contrato”
● El ciclo de vida de los proyectos se reduce de varios años a solo unos días
● La economía de la atención reemplaza la creación de valor como la clave de la riqueza
El ciclo adictivo del juego del apalancamiento
● El alto apalancamiento da la ilusión de enriquecerse al instante
● El efecto ballena provoca que los minoristas sigan ciegamente
● La conciencia del riesgo se diluye en la narrativa de hacerse rico rápidamente
La victoria total de la cultura especulativa
● “Lento es rápido” es reemplazado por “debería ser aún más rápido”
● El análisis fundamental cede ante el impulso emocional
● La industria se pierde colectivamente en una estructura deformada
Epílogo: el significado de advertencia en el ciclo
La historia de Jeffrey Huang es una vívida nota al pie de la era cripto. Del centro del escenario al torbellino del capital, del emprendimiento tecnológico a la especulación en el mundo cripto, siempre estuvo a la vanguardia de cada tendencia, pero finalmente perdió el control en la locura del apalancamiento.
Su experiencia nos recuerda que, en este mundo donde hacerse rico de la noche a la mañana y caer en picada en un instante es la norma, el verdadero riesgo quizás no radique en la disrupción tecnológica o la volatilidad del mercado, sino en la pérdida colectiva de la humanidad ante el efecto extremo de la riqueza. Cuando cada avance de la industria es eclipsado por una especulación aún más extrema, cuando la creación de valor es reemplazada por la transferencia de riqueza, el ciclo se convierte en el tema eterno de esta industria.
Y lo más irónico es que — en el mundo cripto siempre habrá un próximo Hermano Machi que lo pierda todo, y aún más personas seguirán deseando ser él.
