Bitcoin vuelve a estar bajo presión, acercándose al nivel clave de los $100,000. Esta caída está sacudiendo la confianza en todo el mercado, especialmente porque los traders esperaban fortaleza. En el último mes, los holders a largo plazo han vendido más de 400,000 BTC, una de las mayores olas de ventas en la historia de la red.
No se trata de traders de corto plazo; son billeteras que han mantenido Bitcoin durante muchos años, algunas desde sus primeros días. Sus ventas han generado miedo e incertidumbre en el mercado.
Ethereum y otras altcoins también se están debilitando. La presión de venta ha drenado la liquidez, dejando a los traders cautelosos y reduciendo el apetito por el riesgo en general. Muchos inversores que compraron cerca de los máximos recientes ahora están en pérdidas.
Los datos on-chain indican que billeteras antiguas de Bitcoin, incluyendo monedas que han permanecido inactivas durante años, de repente se están activando. Esto sugiere que los primeros adoptantes y mineros de Bitcoin están tomando ganancias y reduciendo sus tenencias.
Históricamente, estos primeros holders no podían vender grandes cantidades sin provocar una caída del precio debido a la liquidez limitada. Sin embargo, el mercado ha cambiado. Con los ETFs spot de Bitcoin, los flujos institucionales y los tesoros corporativos ahora manteniendo Bitcoin, el mercado puede absorber grandes ventas sin desencadenar un colapso masivo.
Gracias a este aumento de liquidez, los primeros inversores ahora están distribuyendo sus tenencias de manera gradual y estratégica.
El inversor macro Jordi Visser describe esta fase no como un fracaso del mercado, sino como el “momento IPO” de Bitcoin. En las finanzas tradicionales, los primeros inversores reducen su exposición cuando una empresa madura y entra el capital institucional. Lo mismo parece estar ocurriendo hoy con Bitcoin. A diferencia de ciclos anteriores, las ventas de grandes holders ya no provocan caídas de precio.
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En cambio, Bitcoin se está consolidando lateralmente en lo que parece ser una fase prolongada de estabilización. Visser cree que esto marca la transición de los primeros adoptantes al capital global, donde los ETFs, las corporaciones e incluso los fondos soberanos comienzan a acumular Bitcoin como un activo a largo plazo.
A pesar de todas estas ventas, Bitcoin sigue manteniéndose por encima de los $100,000, un logro notable considerando la cantidad de oferta volcada al mercado. Los analistas sugieren que esto demuestra la madurez del mercado.
Técnicamente, el precio de Bitcoin se está comprimiendo actualmente en uno de los rangos de volatilidad más estrechos de casi dos años. Históricamente, estos períodos de baja volatilidad suelen preceder movimientos significativos. Además, la liquidez global está aumentando nuevamente, lo que históricamente ha beneficiado a Bitcoin. Esto sugiere que la presión de venta actual podría ser temporal.
