JPMorgan dice que los mineros de bitcoin se están desvinculando del precio de bitcoin mientras se orientan hacia la inteligencia artificial
Según analistas de JPMorgan, los mineros de bitcoin se han desligado del precio de bitcoin, ya que sus capitalizaciones de mercado han aumentado notablemente desde julio, incluso mientras bitcoin se ha mantenido en un rango estable. Los analistas señalan que este cambio se da en el contexto de un creciente enfoque de los mineros en la inteligencia artificial, que ofrece retornos más estables y podría ralentizar el crecimiento del hashrate de bitcoin en el futuro.
Las empresas de minería de bitcoin que cotizan en bolsa se han desvinculado del rendimiento del precio de bitcoin en los últimos meses, ya que su capitalización de mercado combinada ha aumentado considerablemente desde julio, incluso cuando bitcoin ha operado de manera lateral, según analistas de JPMorgan.
Este cambio marca una "clara ruptura" en la correlación entre las acciones de empresas mineras de bitcoin y el precio de la criptomoneda, señalaron los analistas de JPMorgan liderados por el director general Nikolaos Panigirtzoglou en un informe publicado el miércoles.
Las acciones mineras solían moverse en línea con bitcoin y a menudo se consideraban como proxies para la exposición al activo antes del lanzamiento de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin spot. Ahora, con los principales mineros de bitcoin orientando su negocio hacia la infraestructura de inteligencia artificial, sus acciones están más impulsadas por la temática de la IA que por el precio de bitcoin, según los analistas.
La incursión en la IA está ofreciendo a los mineros flujos de ingresos más estables y con mayores márgenes en comparación con el negocio de la minería de bitcoin, que es más volátil y cada vez menos rentable, según los analistas. Como resultado, los mercados de valores han comenzado a reevaluar estas empresas en función del potencial de la IA en lugar de su exposición a bitcoin, provocando una desvinculación de los movimientos del precio de bitcoin.
Este cambio se produce en medio de una creciente presión sobre la rentabilidad de los mineros tras el halving de bitcoin de abril de 2024, que redujo las recompensas por bloque a la mitad, de 6.25 BTC a 3.125 BTC. Los analistas de JPMorgan estiman que el costo promedio actual para minar un bitcoin ronda los 92,000 dólares, y se proyecta que aumente a unos 180,000 dólares después del próximo halving en abril de 2028, muy por encima del precio actual de aproximadamente 109,700 dólares. Los mayores costos de energía y hardware, junto con la renovación de contratos de energía, también se espera que mantengan elevados los costos de producción para los mineros de bitcoin, señalaron los analistas, lo que implica condiciones de rentabilidad más difíciles para los mineros en el futuro.
A medida que los mineros asignan más recursos a la computación de IA, es probable que el crecimiento del hashrate de la red de bitcoin se desacelere, lo que podría limitar futuros aumentos en los costos de producción. Esta tendencia favorece a los grandes mineros bien capitalizados que pueden cambiar de manera flexible su capacidad entre bitcoin y la IA, mientras que las empresas más pequeñas pueden tener dificultades para adaptarse y han comenzado a explorar otras áreas, incluyendo la creación de tesorerías de Ethereum y Solana, como BitMine y BIT Mining, según los analistas.
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