- El Banco de Inglaterra planea eliminar los límites a las stablecoins una vez que los riesgos para la estabilidad financiera estén bajo control.
- Los topes propuestos buscan evitar grandes movimientos de depósitos y proteger el acceso al crédito para empresas y hogares del Reino Unido.
- La consulta pública definirá las reglas finales sobre stablecoins mientras los reguladores equilibran la innovación con la seguridad del sistema financiero.
El Banco de Inglaterra planea eliminar los límites propuestos sobre la tenencia de stablecoins una vez que estos activos digitales ya no representen una amenaza para la estabilidad financiera. La vicegobernadora Sarah Breeden confirmó que las restricciones solo permanecerán vigentes durante el período de transición. Los límites buscan evitar movimientos rápidos de depósitos desde los bancos tradicionales hacia las stablecoins. Tales salidas podrían reducir el crédito disponible para empresas y hogares, afectando a la economía en general.
El Banco introdujo por primera vez la idea de los topes en un documento de discusión de 2023. Propuso restricciones temporales tanto para individuos como para empresas sobre la tenencia de stablecoins consideradas sistémicamente importantes. Estos límites funcionarían como salvaguarda hasta que el sistema financiero se adapte a los activos digitales.
Límites y Excepciones Propuestos
El banco central está considerando topes de £20,000 para individuos y £10 millones para empresas. También planea excepciones para grandes corporaciones como supermercados, que podrían necesitar límites más altos para gestionar pagos. Los funcionarios están explorando una exención para empresas que participen en el sandbox digital del país, que prueba innovaciones financieras basadas en blockchain.
La principal preocupación del Banco sigue siendo la posibilidad de salidas repentinas de fondos desde los bancos hacia las stablecoins. Estos movimientos podrían provocar una fuerte caída en la disponibilidad de crédito. Breeden enfatizó la necesidad de un ajuste gradual para proteger la capacidad de préstamo.
Consulta Pública y Retroalimentación de la Industria
Se abrirá una consulta pública antes de fin de año. El Banco buscará opiniones sobre los niveles de los límites, los planes de implementación y posibles ajustes. Propuestas anteriores fueron criticadas por grupos de la industria, quienes argumentaron que límites estrictos desalentarían la innovación y disminuirían la competitividad del Reino Unido en el mercado de activos digitales. Los reguladores han cambiado su enfoque hacia un equilibrio entre innovación y estabilidad financiera.
Aunque esto ha sido criticado, los funcionarios creen que el enfoque gradual permitirá que el sistema evolucione de manera segura. El período de transición permitirá a los reguladores observar las tendencias de adopción y evaluar sus efectos en la estructura financiera. Una vez que las stablecoins ya no representen riesgos sistémicos, los límites temporales serán eliminados.
Evolución de la Política y Perspectivas Futuras
La postura del Banco marca una actitud más flexible en comparación con el escepticismo inicial sobre las stablecoins. El gobernador Andrew Bailey, antes cauteloso respecto a su impacto en la confianza en el dinero, ahora reconoce su papel en la innovación de pagos. Breeden también destacó que las liquidaciones mayoristas y las transacciones de activos seguirán bajo la supervisión del banco central para evitar vínculos financieros innecesarios.
La próxima consulta definirá el marco regulatorio para las stablecoins respaldadas en libras esterlinas utilizadas en sistemas de pago sistémicos. Las autoridades esperan completar el proceso el próximo año, en línea con el cronograma de iniciativas similares en Estados Unidos.
