Notas clave
- El valor empresarial de Metaplanet cayó por debajo de sus reservas de Bitcoin.
- Las acciones se desplomaron un 70% desde junio debido al enfriamiento del entusiasmo por las empresas con fuerte exposición cripto.
- Expertos advierten sobre los crecientes riesgos derivados de la sobreexposición a activos digitales volátiles.
Metaplanet Inc, que cotiza en Tokio, enfrenta una presión creciente ya que su ambiciosa estrategia con Bitcoin BTC $110 812 volatilidad 24h: 3.4% Capitalización de mercado: $2.21 T Vol. 24h: $77.16 B parece haber perdido la confianza de los inversores. Según un informe reciente de Bloomberg, el valor empresarial de la compañía ha caído por debajo del valor de sus reservas de Bitcoin.
La empresa comenzó a comprar Bitcoin en abril de 2024 como cobertura frente a los desafíos económicos de larga data de Japón, como el aumento de la deuda pública y la depreciación del yen. Se inspiró en la estrategia de alto perfil de MicroStrategy y convirtió a Bitcoin en un activo de reserva estratégico.
Inicialmente, la jugada dio resultados. Las acciones de la empresa se dispararon a máximos históricos a mediados de junio, cotizando con una prima considerable respecto al valor de sus tenencias cripto. Sin embargo, el rally se detuvo pronto y las acciones cayeron alrededor del 70% desde el pico.
Al 14 de octubre, la capitalización de mercado de Metaplanet y su deuda combinadas equivalían apenas al 99% de sus tenencias de Bitcoin, llevando su valor neto de activos modificado (mNAV) por debajo de uno.
De la prima a la presión
Según datos de BitcoinTreasuries.Net, Metaplanet posee actualmente más de 30,823 Bitcoin, valorados en más de $3.4 billones. Esto la convierte en la cuarta mayor tenedora pública de la principal criptomoneda, después de Strategy Inc., MARA Holdings y XXI.
A pesar de alcanzar su ambicioso objetivo de acumular 30,000 BTC para finales de 2025, el precio de las acciones de la empresa no logró mantenerse al ritmo.
En septiembre, los accionistas aprobaron un plan para emitir acciones preferentes, recaudando alrededor de $1.4 billones mediante una venta internacional de acciones para continuar ampliando sus reservas de Bitcoin.
Sin embargo, los analistas señalan que, con menos capital disponible para compras contracíclicas, el papel de la empresa como comprador clave en el mercado se ha debilitado. Esto aumenta la presión sobre sus acciones, que cayeron un 20% en la última semana.
Riesgos crecientes para las DATs
Muchas de las llamadas empresas de tesorería de activos digitales (DATs) han experimentado recientemente esta caída en sus acciones. Las compañías que antes cotizaban con primas ahora pasan a descuentos, ya que el entusiasmo de los inversores se desvanece en medio de la caída del precio de BTC.
Expertos advierten que una gran exposición a Bitcoin podría desencadenar crisis de liquidez durante las caídas, describiendo el modelo como una “bomba de tiempo”.
Mientras tanto, algunos creyentes de Bitcoin a largo plazo ven el descuento de Metaplanet como una posible oportunidad de compra. Aunque la demanda corporativa se enfría, los inversores siguen inyectando dinero en los ETF de Bitcoin al contado, que han atraído más de $5 billones en flujos de entrada solo en octubre.
