- La SEC y la CFTC están coordinando esfuerzos para alinear las regulaciones cripto y reducir la superposición en la supervisión.
- La CFTC reportó un aumento en las acciones legales relacionadas con activos digitales, señalando una aplicación activa de la ley.
- Continúa el debate sobre cómo deben clasificarse los valores tokenizados, con opiniones divergentes entre expertos legales y financieros.
En una rara muestra de colaboración regulatoria, la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) celebraron una mesa redonda conjunta por primera vez en casi 14 años. La sesión se centró fuertemente en establecer regulaciones claras para las criptomonedas, examinar la estructura del mercado e identificar puntos en común en la elaboración de normas. La mesa redonda marcó un cambio hacia una mayor cooperación entre ambas agencias, que históricamente han mantenido enfoques separados en la supervisión financiera.
La presidenta interina de la CFTC, Caroline Pham, afirmó que la superposición regulatoria del pasado causó confusión y dificultó la participación de los actores del mercado. Señaló que la falta de límites definidos entre las agencias generó dificultades para el público. En el evento, confirmó que ahora ambos reguladores están alineando sus reglas para reducir ineficiencias. Pham mencionó el Project Crypto de la SEC y el Crypto Sprint de la CFTC como ejemplos de esfuerzos conjuntos recientes. Enfatizó que la cooperación reducirá costos innecesarios, fomentará la innovación responsable y apoyará la competencia justa en el espacio de los activos digitales.
La CFTC Reporta Mayor Actividad Legal en Casos Cripto
Al abordar las preocupaciones sobre la aplicación de la ley por parte de la CFTC, Pham compartió la actividad legal reciente de la agencia. Desde el 20 de enero hasta el 3 de septiembre, la CFTC completó 18 acciones no coercitivas y 13 acciones coercitivas. Señaló que varios casos involucraron activos digitales. Desde el 4 de septiembre, la Comisión inició 14 procedimientos legales adicionales. Pham afirmó que estas cifras demuestran que la CFTC sigue siendo activa y efectiva en la supervisión de activos digitales. Dijo que “ya no debe haber más FUD” sobre las capacidades de la agencia.
Al margen del evento, el presidente de la SEC, Paul Atkins, nombró a las criptomonedas como la “máxima prioridad en este momento” para la agencia. Identificó la tokenización de activos como un área de enfoque. Atkins dijo que podría tomar de uno a dos años crear las salvaguardas adecuadas. Describió el impacto a largo plazo de la tokenización como significativo. La SEC ya ha realizado varias discusiones este año destinadas a armonizar las regulaciones para los activos tokenizados.
La Clasificación de Tokens Genera Debate Entre los Panelistas
En la mesa redonda, un panel sobre valores tokenizados reveló fuertes desacuerdos. Ejecutivos de finanzas tradicionales impulsaron reglas estrictas de fungibilidad bajo la Regulation NMS y se opusieron a exenciones para la innovación. El abogado cripto Gabriel Shapiro dijo que los valores tokenizados deberían ser fungibles. El ex asesor regulatorio Justin Slaughter desafió la idea de que estos tokens sean siempre derivados.
Dijo que podrían representar tanto el activo en sí como un modelo digital. Shapiro respondió que las estructuras de tokens poco claras, a menudo creadas a través de SPVs, generaban confusión. Señaló modelos nativos como Superstate y MetaLeX como alternativas más claras. Ejecutivos de plataformas importantes como Kraken, Robinhood y Crypto.com participaron en paneles sobre horarios extendidos de negociación, mercados de predicción y contratos perpetuos.
