Dominio de RLUSD en Ethereum
La stablecoin RLUSD de Ripple ha alcanzado una capitalización de mercado cercana a los 789 millones de dólares, convirtiéndose en uno de los activos digitales de más rápido crecimiento en 2025. Lanzada a finales de 2024 para facilitar pagos transfronterizos, tokenización y aplicaciones DeFi, esta stablecoin vinculada al dólar estadounidense ha atraído un interés institucional significativo de grandes actores como DBS y Franklin Templeton.
Pero hay algo interesante sucediendo bajo la superficie. La mayor parte del suministro de RLUSD—alrededor del 88% según DefiLlama—en realidad reside en Ethereum en lugar de en el XRP Ledger nativo de Ripple. Eso representa más de 700 millones de dólares en RLUSD sobre Ethereum, en comparación con menos de 90 millones circulando en XRPL.
Esto crea una especie de paradoja. Ripple ha posicionado consistentemente a XRPL como la infraestructura central para RLUSD, sin embargo, las emisiones recientes desde principios de 2025 se han lanzado casi exclusivamente en Ethereum. Creo que este cambio ha tomado por sorpresa a muchos holders de XRP.
Preocupaciones de la comunidad XRP
Durante años, los inversores de XRP creyeron que la adopción de stablecoins se traduciría directamente en una mayor demanda de XRP. La lógica parecía sencilla: cada transacción en XRPL requiere comisiones pagadas en XRP, por lo que una mayor actividad de RLUSD debería impulsar el burn de tokens y aumentar la utilidad.
En cambio, la mayor parte de la actividad de RLUSD evita por completo XRPL. Por ejemplo, cuando la empresa de energía renovable VivoPower utiliza RLUSD, esas transacciones ocurren en Ethereum, donde XRP no cumple ningún rol.
El enlace comunitario de Chainlink, Zach Rynes, señaló que RLUSD en gran medida reemplaza la necesidad de XRP para transacciones transfronterizas. “Más del 80% de RLUSD está en Ethereum”, escribió. “Ethereum no utiliza XRP. Los holders de XRP no reciben ingresos de RLUSD.”
Esta realidad ha generado inquietud entre los seguidores de XRP de larga data. Un usuario compartió que un holder dedicado de XRP descubrió el dominio de RLUSD en Ethereum y quedó tan desilusionado que cambió sus XRP por LINK y ETH.
Implicancias estratégicas para Ripple
Ripple enfrenta una situación estratégica compleja. Por un lado, el crecimiento de RLUSD es impresionante: la capitalización de mercado de la stablecoin aumentó diez veces solo en 2025. Las alianzas con grandes instituciones como DBS, Franklin Templeton y SBI Holdings han impulsado la adopción, posicionando a RLUSD como un puente entre las finanzas tradicionales y descentralizadas.
Sin embargo, la fuerte presencia en Ethereum desafía la narrativa de Ripple sobre XRPL como la columna vertebral de su ecosistema. Si bien la integración con Ethereum desbloquea liquidez valiosa de DeFi, también significa que el producto estrella de Ripple crece de formas que no benefician directamente a los holders de XRP.
La competencia también sigue siendo feroz. A pesar de su rápido ascenso, RLUSD aún está por detrás de rivales establecidos como PYUSD de PayPal, BUIDL de BlackRock y la stablecoin WLF en capitalización de mercado.
Para una comunidad que durante mucho tiempo anticipó ganancias de utilidad gracias a las innovaciones de Ripple, la revelación de que la mayor parte de la actividad de RLUSD ocurre fuera del ecosistema XRP ha generado tanto decepción como un debate serio sobre la futura relación entre los productos de Ripple y su token nativo.
