CoreWeave planea emitir préstamos de grado de inversión por al menos 4 mil millones de dólares y sus acciones caen casi un 6% después del cierre.
Según Bloomberg, CoreWeave está buscando refinanciar al menos 4 mil millones de dólares a través de un préstamo con grado de inversión liderado por Morgan Stanley y Mitsubishi UFJ, con el lanzamiento del sindicato previsto tan pronto como la próxima semana. Esta financiación continúa con la estructura respaldada por chips de Nvidia y contratos de clientes, y se espera que el rendimiento de emisión sea de aproximadamente 7%-7.5%, muy por debajo del rendimiento de sus bonos de grado especulativo. Tras la noticia, CoreWeave cayó casi un 5,8% en el mercado posterior al cierre.
El proveedor de potencia informática para IA CoreWeave busca recaudar fondos nuevamente a gran escala a través de un préstamo de grado de inversión.
El 11 de noviembre, según personas cercanas citadas por Bloomberg, Morgan Stanley y Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) están liderando esta posible financiación de al menos 4.000 millones de dólares, con planes de presentar la operación a los inversores en varias fases. El lanzamiento podría producirse tan pronto como la próxima semana, aunque el plan todavía no está cerrado.
El martes, CoreWeave publicó sus resultados financieros, revisando al alza su previsión de ingresos anuales a entre 13.000 y 13.300 millones de dólares, superando tanto el rango esperado previamente como la media prevista de Wall Street de 12.900 millones de dólares. Las acciones de la empresa subieron de forma notable el miércoles, acompañadas por un aumento en el precio de sus bonos.
Tras anunciarse la noticia, las acciones de CoreWeave cayeron casi un 6% en el mercado after hours.
Esta financiación representará una nueva prueba de mercado para su modelo operativo, que utiliza chips y contratos relacionados como garantía y aprovecha la calificación de grado de inversión para reducir el coste de financiación. En marzo de este año, CoreWeave ya completó una financiación de grado de inversión de 8.500 millones de dólares mediante una estructura similar, y se espera que el precio de la nueva financiación sea aún más ajustado.
Contratos de chips como garantía para fijar una tasa de grado de inversión
Aunque CoreWeave aún tiene calificación crediticia de alto rendimiento, la empresa ha logrado obtener calificación de grado de inversión en algunas emisiones mediante la utilización de chips de Nvidia y contratos de clientes como activo subyacente, lo que ha reducido considerablemente sus costes de financiación.
Según lo informado, se espera que esta estructura se mantenga en la nueva financiación. Según la información divulgada en la conferencia de resultados del martes, el rango preliminar de rendimiento para la nueva emisión se sitúa entre el 7% y el 7,5%, aproximadamente la mitad del rendimiento actual de sus bonos de alto rendimiento.
La financiación de grado de inversión de 8.500 millones de dólares realizada en marzo se respaldó en un contrato de cliente con Meta y se estructuró en dos tramos: uno a tipo variable, con un spread de 225 puntos básicos sobre la tasa SOFR garantizada; y otro a tipo fijo, con una tasa de alrededor del 5,9%.
El modelo de expansión apalancada bajo la lupa: dudas sobre la rentabilidad de la inversión en infraestructura IA
CoreWeave proporciona servicios de potencia informática a grandes tecnológicas como Meta, posicionándose en el centro del debate sobre si la inversión en infraestructura de IA puede generar rentabilidades suficientes.
La empresa ha dependido durante mucho tiempo del mercado de bonos de alto rendimiento para financiar sus desarrollos de infraestructura a gran escala, lo que ha mantenido el foco de los inversores en su elevado apalancamiento.
La fuerte revisión al alza de las previsiones de ingresos y la voluntad explícita de refinanciación expresada por la dirección durante la conferencia de resultados han calmado en parte las dudas sobre la capacidad de pago de la empresa, impulsando al alza tanto las acciones como los bonos.
Según lo informado, tanto CoreWeave como Morgan Stanley declinaron hacer comentarios sobre la operación, y MUFG no respondió a la solicitud de comentarios. La viabilidad del plan de financiación dependerá finalmente del apetito real del mercado por la deuda de la compañía.
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