Europa se convierte en un “refugio seguro” en medio de la agitación de la IA. Citi apuesta por las acciones europeas y rebaja las estadounidenses: la baja exposición a IA es una ventaja clave.

Según ha informado Zhihui Finance APP, estrategas de Citi han rebajado la calificación de las acciones estadounidenses y del sector tecnológico global, mientras han elevado la calificación de las acciones europeas, argumentando que estas últimas tienen una menor exposición a la volatilidad provocada por la IA.

El equipo de Citi, liderado por Beata Manthey, tomó esta decisión tras una semana intensa en los mercados globales: el triunfo rotundo de los demócratas en las elecciones legislativas de Estados Unidos hizo saltar las alarmas sobre una posible regulación más estricta de la IA, provocando que el índice S&P 500 sufriera su mayor caída semanal desde abril de 2025; solo el jueves pasado, el índice Nasdaq 100 perdió 2,3 billones de dólares en capitalización bursátil. En cambio, el índice europeo Stoxx 600 cerró la semana con una subida del 0,2%.

Los estrategas de Citi rebajaron a neutral su calificación para las acciones estadounidenses y tecnológicas, mientras que mejoraron a sobreponderar su recomendación para las acciones europeas —excluyendo el Reino Unido—, destacando además que la región también podría beneficiarse de la caída de los precios del petróleo. Citi sigue confiando en el potencial de la IA, pero opina que aún hay margen para más ventas en los mercados hasta que mejore la estabilidad del sentimiento y se produzca una revisión de beneficios que aporte una base más sólida a esta operativa, según escribió Manthey en un informe para clientes.

“Nos preocupa que las posiciones en índices clave como el Nasdaq puedan seguir reseteándose y llegar a una zona netamente bajista”, señaló Manthey. “Aunque las ventas han sido especialmente intensas en el sector tecnológico, la volatilidad es generalizada.”

La diversificación del mercado de renta variable europeo lo convierte en un objetivo atractivo para los inversores globales que buscan reducir su exposición a acciones vinculadas a la inteligencia artificial. Su estructura, integrada por potentes industriales, bancos y líderes defensivos, ayudó a Europa a sortear los peores vaivenes durante la reciente volatilidad.

En otro informe, estrategas de Goldman Sachs destacaron que Europa ha tenido una menor participación en el rally alcista de la IA, lo que ahora se está convirtiendo en una ventaja. El equipo de Goldman Sachs, liderado por Guillaume Jaisson, señaló que las acciones de infraestructura de IA representan aproximadamente el 15% del índice Stoxx 600 y aportan menos de una cuarta parte al crecimiento previsto de las ganancias del 9% del índice para 2027; por el contrario, estas acciones suponen cerca del 40% del S&P 500 y explican más de dos tercios del crecimiento de los beneficios previstos para el próximo año.

“Esta menor concentración aporta protección mediante diversificación cuando hay una reversión en las operaciones ligadas a la IA: desde 2023, en las ocho mayores ventas de acciones dominadas por la IA, Europa ha superado en rendimiento a Estados Unidos en todas las ocasiones”, señaló el equipo de Goldman Sachs.

Los estrategas de Citi indican que actualmente su enfoque sectorial global es una estructura de “barra de pesas” que combina valores cíclicos ligados al ciclo económico y valores defensivos. También han subido su recomendación a sobreponderar para el sector sanitario, equiparándolo con el sector de materiales básicos.

Manthey y sus colegas indican que siguen siendo optimistas respecto a los objetivos de los índices bursátiles para el próximo año, ya que la bajada de los tipos de interés, la solidez de los datos económicos y el potencial de que se reduzcan los riesgos geopolíticos deberían proporcionar soporte.

Además, la actual temporada de resultados en Europa está reduciendo la brecha con Estados Unidos, previéndose que la tasa de crecimiento de los beneficios se acerque por primera vez en más de tres años a la paridad. Los datos muestran que los analistas esperan que los componentes del índice MSCI Europe registren un crecimiento interanual de las ganancias del 23% en el tercer trimestre, apenas por debajo del 24% previsto para los componentes del S&P 500. La última vez que los beneficios europeos superaron a los estadounidenses fue en el primer trimestre de 2023.

El índice de Citi muestra que, en los últimos seis meses, han sido más los analistas que han revisado al alza las previsiones de beneficios de las empresas europeas en comparación con quienes las han rebajado, marcando la tendencia consecutiva de revisiones al alza y a la baja más prolongada desde 2022. Por otra parte, las previsiones de beneficios para las empresas estadounidenses, tras varios aumentos desde mediados de abril, han comenzado a reducirse en las últimas semanas.

“Los inversores favorecen a las empresas con una rentabilidad estable y sostenida, no solo con un rápido crecimiento de beneficios”, afirmó Alpesh Patel, socio director de RootBridge Capital. “Siempre que se mantengan presentes de forma generalizada el incremento continuo de la rentabilidad del capital, unos flujos de caja más sólidos y revisiones al alza de las previsiones de beneficios, los inversores seguirán apostando por Europa.”