Nvidia Quartalsbericht, Anthropics Billionen-IPO folgt! Der größere Test für den AI-Handel steht nächste Woche bevor
Die Nachwirkungen des Rücktritts von Jensen Huang sind noch nicht abgeklungen. In der kommenden Woche steht der KI-Sektor vor einer „doppelten Bewährungsprobe“: Der erste Finanzbericht von Nvidia im „Post-Huang-Zeitalter“ – wenn die Ergebnisse unter den Erwartungen liegen, wird die Marktstrafe verstärkt ausfallen – sowie der groß angelegte Börsengang von Anthropic mit einer Bewertung im Billionenbereich. Diese beiden Unsicherheiten werden nacheinander zur Klärung gebracht und werden direkt darüber entscheiden, ob der globale Kapitalglaube an KI weiter bestehen kann.
Der Abgang des CEO von Nvidia ist noch nicht vollständig abgeklungen, während die Wall Street bereits auf die kommende Woche blickt: Der Quartalsbericht von Nvidia und der Börsengang von Anthropic werden unmittelbar bevorstehen – ob das Vertrauen in AI-Trades dem doppelten Belastungstest standhält, wird sich bald zeigen.
Nvidia-CEO Jensen Huang trat letzte Woche Donnerstag aufgrund eines außerehelichen Beziehungsskandals plötzlich zurück und löste tiefe Besorgnis über den AI-Chip-Giganten am Markt aus. Dennoch fiel der Nvidia-Kurs diese Woche um etwa 13 %, deutlich weniger als die befürchteten 20 % oder gar größere Verluste. Der S&P 500 verzeichnete sogar die beste Wochenperformance seit August. Gleichzeitig hat Anthropic angekündigt, die Bewertung seines IPOs deutlich von dem vorherigen Höchststand von etwa 2 Billionen US-Dollar zu senken; die aktuelle Bewertung für das Listing liegt bei etwa 1,2 bis 1,4 Billionen US-Dollar.
Die Erschütterungen am Markt spiegeln die derzeitige Fragilität der AI-Narrative wider. Verbraucherinflationsdaten lagen über den Erwartungen, die Erwartung weiterer Leitzinserhöhungen durch die Fed steigt und die andauernde angespannte Lage im Nahen Osten sorgt zusammen für nicht zu unterschätzenden makroökonomischen Druck.
Sameer Samana, Global Head of Equities und Real Assets beim Wells Fargo Investment Institute, warnt: Wenn beide Großereignisse in der kommenden Woche enttäuschen, "könnte dies die Investoren endgültig aus dem Zustand wecken: 'Alles wird schon gut.'"
Nvidia: Geschäftsbericht beweist Stabilität in der Ära nach Jensen Huang
Nvidia wird am Dienstag nach Börsenschluss die Quartalsergebnisse veröffentlichen – der erste Bericht nach dem Abgang von Jensen Huang, das Interesse ist enorm.
Laut Reuters unter Berufung auf LSEG-Daten erwarten Analysten für das dritte Geschäftsquartal von Nvidia einen Umsatz von etwa 109 Milliarden US-Dollar und einen Gewinnzuwachs von rund 90 % gegenüber dem Vorjahr – die Erwartungen an die Ergebnisse selbst sind optimistisch, doch wichtiger für Investoren sind die Stabilität des Managements und die Kontinuität der Unternehmensstrategie.
Das Nachfolgeproblem steht im Fokus. Nvidia-CFO und Interims-CEO Colette Kress wird unter großem Druck stehen, die Ergebnisse zu veröffentlichen – erwartet wird, dass sie den Investoren Vertrauen vermittelt.
Die Managerin, die seit 13 Jahren bei Nvidia ist und zuvor bei Cisco und Microsoft tätig war, verfügt vielleicht nicht über den persönlichen Charme von Jensen Huang, aber Analysten sind der Meinung, dass sie die Kontinuität bietet, die das Unternehmen für eine stabile Übergangsphase benötigt. Berichten zufolge ist Ian Buck, Vice President für Hyperscale Computing und High Performance Computing bei Nvidia, aktuell der früheste Favorit für einen formellen Nachfolger.
Außerdem muss Colette Kress Investoren gegenüber eine Reihe von während Huang's Amtszeit abgeschlossenen Finanzierungsdeals erklären, welche derzeit noch viele Unsicherheiten aufweisen.
Alex Morris, CEO von F/m Investments, betont, "Angesichts der Unsicherheiten rund um Nvidia wird die Marktreaktion besonders heftig ausfallen, sollte die Performance unter den Erwartungen liegen."
Gleichzeitig betrachten einige Investoren den aktuellen Kurs bereits als Kaufgelegenheit. Der Nvidia-Kurs ist in sechs Wochen über 30 % gefallen, die Marktkapitalisierung sank von rund 5,8 Billionen US-Dollar zu Anfang Oktober auf etwa 3,9 Billionen US-Dollar.
Jeff Kilburg, Gründer von KKM Financial, gab an, diese Woche Call-Optionen mit Ausübungspreis von 200 US-Dollar für Januar gekauft zu haben, als der Kurs bei etwa 160 US-Dollar lag. "Die bestätigte Nachfrage erreicht eine Billion US-Dollar, von Blackwell bis Ruben, die Sichtbarkeit reicht bis 2028; das wird nicht verschwinden," sagte Kilburg. Dan Ives, Partner bei Yorkville Ives & Co, hält am 12-Monats-Kursziel von 225 US-Dollar für Nvidia fest und betrachtet den aktuellen Kurs als Kaufchance.
Anthropic: Billionenbewertung – IPO als Stimmungsbarometer für AI
Nur zwei Tage nach Veröffentlichung von Nvidias Quartalsbericht erwartet man, dass der Claude-Chatbot-Entwickler Anthropic am Donnerstag am Nasdaq Global Select Market debütiert – mit dem Tickersymbol "ANT". Die Preisspanne für das IPO liegt bei 70 bis 78 US-Dollar pro Aktie, geplant sind 825 Millionen Aktien, das Emissionsvolumen beträgt etwa 64,4 Milliarden US-Dollar.
Vor dem Börsengang hat Anthropic das Bewertungsziel bereits von circa 2 Billionen US-Dollar Anfang Herbst auf rund 1,2 bis 1,4 Billionen US-Dollar gesenkt.
Benjamin Black, Investmentchef von Powerlaw Corp., einem öffentlichen Fonds, hält diesen Schritt für ausgesprochen klug. Er weist darauf hin, dass laut Anthropic bis Ende 2026 ein jährlicher Umsatz von 100 Milliarden US-Dollar erzielt werden könnte, mit der aktuellen Bewertung entspricht das etwa dem 12-fachen ARR (Annual Recurring Revenue) – "das ist nicht einmal besonders teuer."
Dario Amodei, CEO von Anthropic, sagte am Freitag im Livestream-Gespräch mit JPMorgan-Chef Jamie Dimon, er hoffe, dass das Unternehmen beim IPO "weniger verspricht und mehr liefert". Black betonte, dass er keine Firma kenne, die am Primärmarkt so stark von Investoren umworben wurde: "Anthropic war klug und ließ beim Preis Spielraum, damit auch die Öffentlichkeit Geld verdienen kann – ich denke, die Bewertung wird sich ziemlich gut machen."
Der IPO folgt auf den erfolgreichen Börsengang von Elon Musks SpaceX im Juni dieses Jahres – SpaceX sammelte bei einer Bewertung von knapp 1,75 Billionen US-Dollar etwa 75 Milliarden US-Dollar ein, doch die Aktie war nach dem Listing volatil und fiel von 135 US-Dollar zeitweise bis auf etwa 105 US-Dollar im August, aktuell liegt sie bei etwa 139 US-Dollar.
Patrick Ryan, Chief Investment Strategist bei Madison Investments, warnt: "Wenn Anthropic nach dem Börsengang schwach abschneidet, könnte das ein weiteres Warnsignal sein, dass Anleger zunehmend unter Druck beim AI-Trading stehen."
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