Citigroup: Occidental Petroleum (OXY.US) übertrifft im dritten Quartal die Erwartungen beim Cashflow deutlich, beschleunigt den Schuldenabbau, kann jedoch die Produktionsunsicherheiten für das vierte Quartal kaum verbergen.

Wie die APP von Zhihui Finance berichtet, hat Citi in einem Research-Report das Rating für Occidental Petroleum (OXY.US) auf „Neutral“ belassen und das Kursziel auf 65 US-Dollar festgesetzt. In dem Bericht wird hervorgehoben, dass der Cashflow je Aktie (CFPS) von Occidental Petroleum im dritten Quartal die Erwartungen übertroffen hat, was auf eine strikte Kontrolle der Betriebsausgaben und Investitionen zurückzuführen ist. Das Unternehmen hat 1,8 Milliarden US-Dollar Schulden getilgt; jedoch wird der Produktionausblick für das vierte Quartal aufgrund von Vertragsfaktoren und Wartungsarbeiten an Anlagen als schwach eingeschätzt, was den positiven Effekt ausgleichen könnte.

Laut Citi erreichte der Cashflow je Aktie im dritten Quartal 4,06 US-Dollar und lag damit 23 % über der Citi-Prognose beziehungsweise 13 % über dem LSEG-Marktkonsens. Der Bericht führt diese positive Überraschung hauptsächlich auf niedrigere Stückkosten im operativen Bereich zurück, während die Produktionsmenge insgesamt weitgehend dem Marktkonsens entsprach. Im Detail lag die Ölproduktion bei 697.000 Barrel Öläquivalent pro Tag und damit 3 % unter dem Konsens, doch wurde dieser Effekt durch eine leicht über den Erwartungen liegende Produktion von NGLs und Erdgas ausgeglichen.

Auch die Investitionsausgaben fielen gegenüber den Prognosen von Citi und dem Marktkonsens mit 6 % beziehungsweise 2 % niedriger als erwartet aus. Bereinigt um nicht vergleichbare Effekte lag das bereinigte Vorsteuerergebnis im Bereich Midstream und Marketing über dem oberen Ende der eigenen Prognose von Occidental.

Mit Blick auf das vierte Quartal merkt Citi an, dass die Produktionsprognose von Occidental etwa 2 % unter dem Marktkonsens liegt, hauptsächlich aufgrund einer schwachen Ölproduktion. Hintergrund sind Auswirkungen aus Produktionsbeteiligungsverträgen (PSC) sowie Wartungsarbeiten in der GOA. Obwohl der CFPS im dritten Quartal die Erwartungen übertroffen hat, könnte die schwache Ölproduktionsprognose für Q4 diesen positiven Effekt abschwächen; es wird erwartet, dass die Aktie mit einer neutralen Kursreaktion in den Handel startet.

Was die Verschuldung betrifft, hat Occidental im dritten Quartal mit dem starken Cashflow etwa 1,8 Milliarden US-Dollar an ausstehenden Schulden getilgt. Dem Bericht zufolge hat das Unternehmen das Ziel von 10 Milliarden US-Dollar an ausstehenden Verbindlichkeiten erreicht und ein neues Meilensteinziel von 6 Milliarden US-Dollar aufgestellt.

Außerdem hat Occidental feste CO2-Abnahmeverträge mit mehreren Projektentwicklern unterzeichnet; diese werden in der Permian Basin in den CCUS-Infrastrukturausbau und den Bau von Pipelines investieren. Die Verträge umfassen insgesamt die Abnahme von etwa 2 Millionen Tonnen CO2 pro Jahr, mit einer möglichen Ausweitung auf rund 4 Millionen Tonnen jährlich. Die ersten Lieferungen werden für 2029 erwartet; die Stückkosten für den aufgefangenen CO2-Ausstoß könnten um bis zu etwa 75 % gesenkt werden.