Die Auswirkungen der "Blauen Welle" erstrecken sich auf den Mining-Sektor, von der Trump-Regierung unterstützte Schlüssel-Mineralien-Transaktionen stehen zur Überprüfung.

Die APP von Zhihui Finance berichtet, dass Bergbauunternehmen, die Milliardenunterstützung von der Trump-Regierung erhalten haben, nun einem neuen Risiko gegenüberstehen: Nach einem umfassenden Wahlsieg der Demokraten bei den Zwischenwahlen werden diese Geschäfte verstärkt unter die Lupe genommen.

Schon bevor die blaue Welle den Kongress erfasste, hatten demokratische Abgeordnete die Methoden zur Wiederbelebung der amerikanischen Schlüssel-Mineralindustrie durch die Trump-Regierung infrage gestellt. Diese unterstützte Bergbau- und Verarbeitungsunternehmen mit diversen unkonventionellen Finanzierungsarrangements, um die Abhängigkeit von China zu verringern, darunter Direktbeteiligungen und die Ausgabe von Optionsscheinen. Demokratische Politiker wie die Senatorin Elizabeth Warren aus Massachusetts benannten Anfang des Jahres unter anderem USA Rare Earth, Vulcan Elements und Kaz Resources als Profiteure dieser Maßnahmen und stellten potenzielle Interessenkonflikte durch die Verbindung zu der Trump-Familie und Handelsminister Howard Lutnick in Frage.

Solche Geschäfte wurden sogar innerhalb der Republikaner kritisiert. Der ehemalige Senator Pat Toomey äußerte sich auf der Plattform X am Donnerstag zu den seltenen Erden: „Wir sind offenbar alle gegen staatliche Supermarktketten, aber die Regierung kann Beteiligungen an Halbleiterfirmen und Bergbauunternehmen für seltene Erden halten?“

Liste der Transaktionen

USA Rare Earth strebt den Bau eines Bergwerks und einer Verarbeitungsanlage für seltene Erden in den USA an und hat im Januar eine Vereinbarung mit dem Handelsministerium über 1,6 Milliarden Dollar getroffen, die etwa 10 % Regierungsbeteiligung einschließt. Das Unternehmen beauftragte zudem Cantor Fitzgerald, das von Lutnick früher geführt und nun von seinen Kindern geleitet wird, als Lead-Manager für eine separate private Aktienemission über 1,5 Milliarden Dollar.

Das private Unternehmen Vulcan Elements erhielt einige Monate nachdem 1789 Capital (mit Donald Trump Jr. als Partner) investiert hatte, eine bedingte Kreditgarantie des Verteidigungsministeriums über 620 Millionen Dollar und eine Beteiligungsinvestition des Handelsministeriums über 50 Millionen Dollar. Beide Unternehmen haben auf Anfragen zur Stellungnahme nicht reagiert.

Seit Trumps Amtsantritt hat die Regierung auch Beteiligungen an MP Materials, Lithium Americas und Trilogy Metals erworben und Korea Zinc (dem weltweit größten Silberproduzenten) bei einem Projekt in Tennessee unterstützt.

Das kasachische Wolframunternehmen Kaz Resources erhielt zuvor eine vorläufige Unterstützung durch die US-Regierung in Höhe von bis zu 1,6 Milliarden Dollar; zwei Söhne von Trump sind passive Investoren – sie erhielten über mehrere Transaktionen mit Dominari Holdings indirekte Anteile am Projekt. Das Unternehmen plant für das kommende Jahr einen direkten Börsengang. „Seit 2023 arbeiten wir eng mit US-Beamten zusammen, um eine Generationen-Investition zu sichern, die die Unabhängigkeit der westlichen Wolfram-Lieferkette gewährleistet“, erklärte Kaz Resources und begrüßte Fragen von US-Offiziellen.

Parteienübergreifende Unterstützung und neue Widerstände

Die Verringerung der Abhängigkeit von ausländischer Mineralienversorgung hatte stets parteiübergreifende Unterstützung. Auch die Regierung Biden investiert Milliarden in heimischen Bergbau und Verarbeitung, dazu zählt die Unterstützung für Lithium Americas am Thacker Pass Projekt in Nevada; beide Parteien unterstützten das Abkommen der Trump-Regierung von 2025 mit MP Materials als Möglichkeit, die Produktion seltener Erden außerhalb Chinas auszubauen. „Diese Projekte sind für die Widerstandsfähigkeit der westlichen Industrie und die nationale Sicherheit von entscheidender Bedeutung“, sagt Pavlo Verkhniatskyi, Managing Partner der Unternehmensberatung COSA. „Untersuchungen und politische Kontroversen könnten die Finanzierung komplizierter machen, Investitionsentscheidungen verzögern und strategisch bedeutsame Projekte aufhalten.“

Aber die rapide Erweiterung der Rolle der Bundesregierung in der Schlüsselmineralindustrie weckt Bedenken darüber, wie Transaktionen ausgehandelt werden und ob politisch verbundene Unternehmen bevorzugt werden. Der kalifornische Abgeordnete Jared Huffman und der Senator Martin Heinrich aus New Mexico fordern mehr Transparenz bei Investitionen der Regierung im Bergbau – einschließlich Auswahlkriterien, gesetzlichen Grundlagen und Schutzmechanismen für Steuerzahler. In einem Brief im Februar an die Trump-Regierung betonten die drei: „Direkte Eigentumsanteile an bestimmten Unternehmen – Gewinner und Verlierer auszuwählen – könnten den breiteren Wettbewerb im Markt und die Entwicklung innovativer Technologien oder alternativer Mineralien beeinträchtigen.“

Das Risiko besteht darin, dass die Demokraten durch die Kontrolle der Ausschüsse Anhörungen abhalten, Unterlagen einfordern, die Auswahl der Investitionsobjekte überprüfen und zukünftige Mittel im Haushaltsprozess in Frage stellen können, sowie offenlegen, wie die Regierung ihre immer weiter steigenden Investitionen in private Unternehmen tätigt. Allerdings ist es unwahrscheinlich, dass Kontrollwechsel im Kongress bereits unterschriebene Verträge oder Auszahlungen rückgängig machen. „Ich glaube nicht, dass das Ziel ist, rechtskräftige Verträge aufzuheben“, sagt John Miller, Analyst von TD Cowen. Er verweist darauf, dass die Republikaner ähnliche Methoden angewandt haben – etwa die umfassenden Untersuchungen der Finanzen der Biden-Familie durch das republikanisch kontrollierte Repräsentantenhaus im Jahr 2023.

Doch Unternehmen, bei denen die Bundesunterstützung immer noch an Bedingungen geknüpft ist oder deren Vereinbarung noch nicht endgültig abgeschlossen wurde, stehen vor größerer Unsicherheit, wenn Abgeordnete die Entscheidungen der Regierung kritisch überprüfen. „Meine Meinung ist, dass einige dieser Projekte unter genaueren Untersuchungen pausieren werden“, so Marex-Berater Ed Meir.