Deutsche Bank hebt das Kursziel für Coca-Cola (KO.US) auf 101 US-Dollar an: Ergebnis im dritten Quartal über den Erwartungen, „Geräusche“ im vierten Quartal sind unbedenklich.

Wie von der Plattform Golden Ten Data berichtet, hat das Analystenteam um Steve Powers von der Deutschen Bank einen Bericht veröffentlicht, in dem das „Kaufen“-Rating für The Coca-Cola Company (KO.US) bestätigt und das Kursziel von 98 US-Dollar auf 101 US-Dollar angehoben wurde, was einem Aufwärtspotenzial von etwa 3 % entspricht. Coca-Cola schloss am Montag bei 92,7 US-Dollar und hat eine Marktkapitalisierung von rund 398,8 Milliarden US-Dollar.

Im Researchbericht heißt es, dass der Quartalsbericht von Coca-Cola die „hohe Messlatte“ übertroffen habe. Sowohl der organische Umsatz (organic sales) als auch der Gewinn je Aktie (EPS) für das dritte Quartal lagen über den Markterwartungen, dennoch fiel der Aktienkurs am selben Tag um 1,6 %. Investoren haben vor allem drei Bedenken: die jüngste Entwicklung des organischen Umsatzes, Gegenwind für den EPS im Geschäftsjahr 2027 sowie die relativ hohe Bewertung (etwa das 26-fache des erwarteten Gewinns je Aktie auf Sicht von zwölf Monaten/NTM EPS).

Das Management hat die Prognose für das Geschäftsjahr 2026 angehoben und erwartet nun mindestens 5 % organisches Wachstum sowie mindestens 11 % Gewinnwachstum je Aktie. Die implizierte untere Wachstumsgrenze für den organischen Umsatz im vierten Quartal liegt jedoch unter den Markterwartungen, was hauptsächlich auf den Versandzeitpunkt und die Normalisierung der Verkaufsdynamik pro Kasten zurückzuführen ist. Das Management betont, dass die Verlangsamung im vierten Quartal größtenteils auf Kalendereffekte und eine mögliche Lagerbestandsreduzierung bei Abfüllpartnern zurückzuführen ist – zu Jahresbeginn hatten Abfüller aufgrund geopolitischer Unsicherheiten und starker Nachfrage hohe Sicherheitsbestände; im vierten Quartal (vor allem im asiatisch-pazifischen Raum) wird eine Normalisierung der Lagerbestände erwartet. Auf Systemebene gebe es jedoch keine strukturellen Änderungen im Bestandsmanagement.

Die Deutsche Bank hält die Belastungen für das Geschäftsjahr 2027 für verkraftbar und bleibt zuversichtlich bezüglich der Systemresilienz. Der Quartalsbericht habe die positive Einschätzung zu Coca-Colas Umsatzdynamik, Gewinnwachstum und Verbesserung bei Free Cashflow Conversion Ratio/ROIC weiter verstärkt, vor allem im Vergleich zu anderen internationalen Konsumgüterherstellern. Trotz Gegenwind durch Kosteninflation, Wechselkurse, CCBA- (Abfüllbetrieb) sowie Zins- und Steuerlast im Geschäftsjahr 2027 erwartet Deutsche Bank, dass das Unternehmen dank gesunder Absatzdynamik, Systempreissetzungsmacht und Effizienzpotenzialen erneut solide Ergebnisse liefern wird.

Die Deutsche Bank prognostiziert für das Geschäftsjahr 2027 ein organisches Umsatzwachstum von 5,2 % und einen Gewinn je Aktie von 3,60 US-Dollar (zuvor: 3,54 US-Dollar).