RBA hat eine risikobasierte Zinserhöhung durchgeführt – TD Securities

Die Reserve Bank of Australia (RBA) von TD Securities Macro Research argumentiert, dass die Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 4,60 % im September eine risikomanagementbezogene Maßnahme war und nicht der Beginn eines neuen Straffungszyklus. Das Team erwartet für 2026 keine weiteren Zinserhöhungen der RBA und rechnet damit, dass die geldpolitische Ausrichtung bis 2027 unverändert bleibt.

Geldpolitik unverändert, AUD dürfte unterdurchschnittlich abschneiden

"Wir bleiben bei unserer Prognose, dass es dieses Jahr keine weiteren Zinserhöhungen der RBA geben wird und die Bank für das gesamte Jahr 2027 die Zinsen unverändert lässt."

"Insgesamt interpretieren wir die Erklärung so, dass die RBA eine risikomanagementbezogene Zinserhöhung vorgenommen hat, ohne ausdrücklich eine schnelle Folgeerhöhung anzudeuten. In dieser Hinsicht weichen wir von der aggressiven Marktinterpretation der Erklärung ab."

"Falls die RBA im November keine Zinserhöhung vornimmt, wäre die Option, im Dezember erhöhen zu müssen, schwierig und unangenehm. Die RBA würde sich davor scheuen, dies umzusetzen."

"Unser Basisszenario sieht vor, dass die RBA den Leitzins bei 4,60 % belässt. Es besteht jedoch das Risiko, dass die RBA beim Treffen im Februar 2027 eine weitere Erhöhung in Erwägung ziehen muss. Dies ist nicht unsere Hauptprognose und aus Marktsicht derzeit keine Position wert, aber eine Option, die bedacht werden sollte."