Das US-Finanzministerium kauft Anleihen im Wert von 6 Milliarden US-Dollar mit ultra-langer Laufzeit zurück: Das Dreifache des für Anfang August geplanten Betrags, die Rendite 30-jähriger Anleihen erreicht weiterhin das höchste Niveau seit 2007.

Wie von der App von Zhihu Finance berichtet, hat das US-Finanzministerium angekündigt, am Donnerstag bis zu 6 Milliarden US-Dollar an länger laufenden Staatsanleihen zu kaufen. Dies ist der erste Vorgang dieser Art im Rahmen des nach der Erweiterung von Finanzminister Scott Besant aufgelegten Rückkaufprogramms und soll den jüngsten Anstieg der Kreditkosten eindämmen. Diese Höchstsumme ist dreimal so hoch wie die ursprünglich Anfang August den Investoren kommunizierten 2 Milliarden US-Dollar. Der ursprüngliche Plan wurde in einer unerwarteten Mitteilung am 19. August aufgegeben, als das Finanzministerium ankündigte, den Umfang solcher Operationen „mindestens zu verdoppeln“.

Die als Rückkaufziel am Donnerstag angesetzten 20- bis 30-jährigen Staatsanleihen setzten nach der Ankündigung am Mittwoch ihre Verluste fort. Die Rendite der 30-jährigen Anleihen erreichte ein Tageshoch von 5,38 % – und näherte sich damit dem im Laufe dieses Monats nahezu erreichten 5,40 %-Höchststand, dem höchsten Niveau seit 2007.

Seit dem Ausbruch des Krieges zwischen den USA und Iran Ende Februar haben steigende Energiekosten die globalen Anleiherenditen nach oben getrieben. Das hat auch die Aussicht auf die Geldpolitik der Fed verändert – Vorsitzender Kevin Walsh hat vergangene Woche den Übernachtzinssatz erhöht, erstmals seit 2023, um den Preisdruck zu verringern.

Angesichts der Kritik, dass „diese Maßnahme faktisch eine Intervention darstellt und nicht dazu beiträgt, die grundlegenden fiskalischen Herausforderungen zu lösen“, verteidigte Besant seine Entscheidung, das Rückkaufvolumen zu erhöhen. Er erklärte am Montag, er habe gehandelt, nachdem seiner Meinung nach der Markt sich vom Gleichgewichtspreis „entfernt“ hatte. Er behauptete, von der Mitteilung am 19. August bis zum 21. September habe die Rendite der 30-jährigen Staatsanleihen nur um etwa 1 Basispunkt zugelegt.

Warnung der International Finance Association

Früher am Mittwoch warnte einer der weltweit größten Branchenverbände, dass „Finanzengineering“-Versuche nicht helfen, die grundlegende Dynamik der Verschuldung anzugehen. Die International Finance Association erklärte in einem Bericht, dass Interventionen wie der Kauf von Wertpapieren am Sekundärmarkt „nur vorübergehende Linderung bringen, die grundlegenden Triebkräfte für den Anstieg der Verschuldung aber nicht lösen“.

Nach der letzten Ankündigung zur Ausweitung des Rückkaufvolumens – am 9. September gab das Finanzministerium einen Höchstbetrag von 6 Milliarden US-Dollar bekannt – fielen die Anleihekurse sofort. Obwohl das bereits das Dreifache der ursprünglich angekündigten 2 Milliarden US-Dollar war, hatten einige Marktteilnehmer angesichts der theoretisch unbegrenzten Angabe „mindestens zu verdoppeln“ mit einer noch höheren Summe gerechnet.

Letztlich schöpfte das Finanzministerium den Höchstbetrag nicht voll aus und kaufte nur etwa 5,2 Milliarden US-Dollar an 10- bis 20-jährigen Anleihen. Nach Angaben von Beamten spiegelte dies einen Mangel an wettbewerbsfähigen Geboten wider. Bei diesem Vorgang boten Investoren dem Finanzministerium Anleihen im Wert von 10,5 Milliarden US-Dollar an.