Britisches Pfund: Das Risiko einer Neubewertung durch die BoE steigt – BBH

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) weist darauf hin, dass GBP/USD sich in der Nähe seines 200-Tage-Durchschnitts schwach bewegt, während sich britische Staatsanleihen stabilisieren. Der Verbraucherpreisindex (CPI) für August hat die Prognosen der Bank of England (BoE) leicht übertroffen, dennoch erwartet er, dass die BoE den Zinssatz bei 3,75 % belässt. Haddad argumentiert, dass die aggressive Marktbewertung auf Energieschocks zurückzuführen ist und das britische Pfund angesichts einer dovishen Neubewertung der BoE anfällig bleibt, da die britische Wirtschaft unter ihrer Kapazität läuft.

Heißer CPI, aber BoE bleibt wahrscheinlich auf Pause

"GBP/USD tendiert schwach und liegt knapp über dem 200-Tage-Durchschnitt bei 1,3455, während der Ausverkauf bei britischen Staatsanleihen nachlässt. Der britische CPI-Bericht für August entsprach größtenteils den Erwartungen, lag aber über den Prognosen der BoE."

"Die BoE wird morgen voraussichtlich zum sechsten Mal in Folge den Leitzins bei 3,75 % belassen, da der Inflationsdruck weiterhin gedämpft ist und es noch eine Unterauslastung am Arbeitsmarkt gibt. Für die nächsten zwölf Monate impliziert die Swaps-Kurve Zinserhöhungen der BoE um 100 Basispunkte auf 4,75 %."

"Dennoch muss die BoE möglicherweise nicht so stark straffen, wie es die Märkte erwarten. Die britische Wirtschaft operiert bereits unter ihrer Kapazität, der Bank Rate von 3,75 % liegt nahe dem oberen Ende der geschätzten neutralen Spanne der BoE von 2 % bis 4 %, und die Fiskalpolitik dürfte restriktiver werden. Fazit: Das britische Pfund ist anfällig für eine dovishe Neubewertung durch die BoE."