Indische Rupie: Inflation und Handel verändern die INR – Commerzbank

Ökonomen der Commerzbank weisen darauf hin, dass der Verbraucherpreisindex (CPI) Indiens im August im Jahresvergleich auf 4,8 % gestiegen ist – über dem Mittelpunktsziel der RBI, aber weiterhin unter der Jahresprognose der Zentralbank. Sie erwarten einen insgesamt ausgeglicheneren politischen Ausblick mit einer voraussichtlich restriktiv ausgerichteten Beibehaltung des Leitzinses bei 5,25 %. Ein geringeres Handelsdefizit und starke Kapitalzuflüsse sollten die INR stützen, auch wenn höhere Ölpreise weiterhin Inflation und Währung belasten.

Höherer Verbraucherpreisindex, aber unterstützendes äußeres Umfeld

"Die Inflation laut Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im August im Jahresvergleich auf 4,8 % (Bloomberg-Konsens: 4,9 %) nach 4,5 % im Juli. Dies war der höchste Wert seit Dezember 2024 und der dritte Monat in Folge über dem 4 %-Mittelpunktsziel der Reserve Bank of India (RBI)."

"Im bisherigen Jahresverlauf lag die Inflation im Schnitt bei etwa 3,8 %, damit weiterhin unter der RBI-Prognose für das Geschäftsjahr 2026–2027 von 5,0 % und in der unteren Hälfte des Zielkorridors von 2–6 %. Sollte der Ölpreis jedoch über einen längeren Zeitraum hoch bleiben, bestünde ein Aufwärtsrisiko."

"Der politische Ausblick gestaltet sich daher ausgewogener. Die RBI wird voraussichtlich auf ihrer nächsten Sitzung am 7. Oktober den Leitzins unverändert bei 5,25 % belassen, wahrscheinlich mit einer restriktiven Tendenz. RBI-Gouverneur Sanjay Malhotra erklärte vergangenen Freitag, dass der zugrunde liegende Preisdruck niedrig bleibe, was aktuell auf einen begrenzten Handlungsdruck zur geldpolitischen Straffung hindeutet."

"Beim Handel verringerte sich das Handelsdefizit im August stärker als erwartet auf 26,9 Mrd. USD (Bloomberg-Konsens: 32,2 Mrd. USD) nach 32,0 Mrd. USD im Juli."

"Das geringere Handelsdefizit dürfte die Außenposition Indiens unterstützen, nachdem das Leistungsbilanzsaldo im zweiten Quartal von einem Überschuss von 6,5 Mrd. USD im ersten Quartal auf ein Defizit von 4,2 Mrd. USD drehte. Gleichzeitig haben Maßnahmen zur Anziehung von Auslandskapital das Finanzkonto gestärkt."

"Am Devisenmarkt stieg USD/INR gestern um 0,4 % auf 95,96 und lag damit knapp unter der psychologisch wichtigen Marke von 96,00. Die INR hatte sich aufgrund höherer Rohölpreise und des festeren USD abgeschwächt."