(Kitco News) – In dieser Woche ist etwas Unglaubliches passiert, und auch wenn Sie es nicht bemerkt haben, hat der Goldmarkt sehr genau hingeschaut.
Die Aussicht auf eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte in der nächsten Woche setzt Gold weiterhin unter Druck, was Sinn ergibt, da steigende Zinsen die Renditen von Anleihen erhöhen und damit die Opportunitätskosten für das Halten nicht-verzinslicher Anlagen steigen lassen.
Im größeren Zusammenhang betrachtet hat die US-Wirtschaft jedoch weit größere Probleme als die Entwicklung der kurzfristigen Zinssätze. Die US-Regierung beginnt die Kontrolle über den Anleihemarkt zu verlieren.
In der vergangenen Woche hat das US-Finanzministerium US-Staatsanleihen mit langer Laufzeit im Wert von 5,1 Milliarden Dollar zurückgekauft, doch anstatt das lange Ende der Zinskurve zu drücken, stiegen die Renditen weiter. Die Rendite der 10-jährigen Anleihe lag zum Wochenschluss bei 4,97 %, dem höchsten Stand seit drei Jahren. Viele Analysten erwarten, dass es nur eine Frage der Zeit ist, bis die Renditen 5 % erreichen und so eine weitere große Hürde für die Wirtschaft geschaffen wird.
Alle konzentrieren sich auf den geldpolitischen Entscheid der Federal Reserve, doch sie sollten dem massiven Ausgabenproblem Amerikas mehr Beachtung schenken. In der vergangenen Woche überstieg die US-Staatsverschuldung 40 Billionen Dollar. Die Regierung muss nun jährlich mehr als 1 Billion Dollar allein für den Schuldendienst aufbringen – und das Problem verschärft sich weiter.
Am Tag vor dem enttäuschenden Rückkauf des Treasury versprach Präsident Donald Trump, dass jeder erwachsene Amerikaner 5.000 Dollar erhalten würde, falls die Republikaner die Zwischenwahlen gewinnen und die Kontrolle über den Senat behalten. Dieses Versprechen würde die Verschuldung um eine weitere Billion Dollar erhöhen.
Vor diesem Hintergrund sollten sich Anleger fragen, wie viel höher die Zinssätze realistisch noch steigen können.
Analysten haben erklärt, dass die Federal Reserve zwar gegen die Inflation vorgehen kann, ihr Handlungsspielraum für Zinserhöhungen jedoch durch die sich verschlechternde Haushaltslage der USA begrenzt ist.
Der Goldmarkt achtet genau auf all diese Entwicklungen. Während die Bedrohung durch eine Zinserhöhung einige Anleger fernhält, wird irgendwann das Risiko, kein diversifiziertes monetäres Asset zu halten, die Opportunitätskosten einer solchen Anlage überwiegen.
Deshalb sollten Investoren aufhören, sich auf die nächsten 25 Basispunkte zu fixieren, und stattdessen auf die nächste Billion Dollar Schulden achten.
Sehen Sie sich die Live-Preise für Edelmetalle wie Gold, Silber, Platin und Palladium an — in USD, CAD und 12 weiteren Währungen.
