Indische Rupie: Inflationsrisiken weiten sich aus – Societe Generale
Der Volkswirt Kunal Kundu von Societe Generale erwartet, dass die indische Verbraucherpreisindex-Inflation (CPI) im August gegenüber dem Vorjahr auf etwa 4,8% steigen wird, verglichen mit 4,4% im Juli – dem höchsten Stand seit Einführung der neuen CPI-Reihe. Der Bericht hebt die anhaltende Inflation bei Nahrungsmitteln und Energie, steigende Inputkosten und Anzeichen einer breiteren Kostenweitergabe hervor, was darauf hindeutet, dass die Inflationsdynamik in Indien weniger günstig wird und eine genaue Beobachtung durch die RBI und den Markt erfordert.
Zunehmende Inflationserwartungen auf breiter Front
„Wir erwarten, dass die CPI-Inflation Indiens im August 2026 gegenüber dem Vorjahr auf rund 4,8% steigt, nach 4,4% im Juli und damit den höchsten Stand der neu eingeführten CPI-Reihe erreicht. Sollte sich dies bestätigen, wäre dies der dritte Monat in Folge mit einer Inflation über dem Zielwert der RBI von 4,0% und würde die Einschätzung untermauern, dass der Inflationsdruck nicht mehr nur auf einige volatile Kategorien beschränkt ist, sondern sich allmählich verbreitert.“
„Da der Preisdruck bei Inputstoffen hoch bleibt und wenig Entlastung von den globalen Rohstoffmärkten zu erwarten ist, scheint das Risiko einer breiteren Weitergabe auf die Verbraucherpreise zuzunehmen.“
„Die Nahrungsmittel-Inflation dürfte im August mehr als 6,0% im Jahresvergleich betragen haben und bleibt damit der größte Einzelbeitrag zur Gesamtrate des CPI. Aktuelle Preisentwicklungen deuten auf anhaltenden Druck durch Kategorien wie Zucker, Getreide, Milch, Eier, Speiseöle und ausgewähltes Gemüse hin.“
„Ein zweiter Aufwärtseffekt dürfte von der Energiepreisinflation ausgehen. Hohe globale Energiepreise, zusammen mit den verzögerten Auswirkungen früherer Anpassungen der heimischen Kraftstoffpreise, deuten darauf hin, dass der Kraftstoffkorb weiterhin Aufwärtsdruck auf die Gesamtinflation ausüben sollte. Befragungsbasierte Erwartungen deuten ebenfalls auf eine stärkere Energiepreisinflation im August im Vergleich zum Juli hin.“
„Insgesamt dürfte der CPI-Wert für August signalisieren, dass die Inflationsdynamik in Indien weniger günstig wird. Die Nahrungsmittelinflation bleibt hoch, die Energiepreisinflation nimmt weiter zu und erste Anzeichen einer breiteren Kostenweitergabe werden sichtbar. Ein Wert von rund 4,8% im Jahresvergleich würde nicht nur einen neuen Höchststand der überarbeiteten CPI-Reihe markieren, sondern auch die Sorge verstärken, dass der Inflationsdruck sich allmählich über ein enges Kategorienspektrum hinaus ausweitet.“
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