Die Aktienmärkte im asiatisch-pazifischen Raum folgen den starken Kursgewinnen der US-Technologiewerte vom Vorabend; der KOSPI in Südkorea steigt zu Handelsbeginn um 5 %, SK Hynix legt über 7 % zu und der Nikkei 225 gewinnt mehr als 2 %.
Diese Erholungsrunde fand nach einer Phase heftiger Turbulenzen am Markt statt. In der vergangenen Woche führte die Sorge, dass das Ergebnis der US-Kongresswahlen zu einer strengeren Regulierung der Künstlichen-Intelligenz-Branche führen könnte, zu einem massiven Ausverkauf von Chipherstellern. Mehrere Marktteilnehmer sind der Ansicht, dass die aktuelle Erholung zeigt, dass Investoren den KI-Handelsschwerpunkt nicht aufgegeben haben und dass der Ausverkauf der vergangenen Woche eher eine Positionsanpassung als eine Trendwende darstellt.
Die asiatisch-pazifischen Aktienmärkte legten am Dienstag zu, wobei die Märkte in Japan und Südkorea, in denen die Lieferketten für Hardware im Bereich Künstliche Intelligenz konzentriert sind, den Anstieg anführten. Der KOSPI in Seoul startete mit einem Anstieg von 5 %. Die koreanische Börse aktivierte den SIDECAR-Mechanismus und setzte den programmatischen Kauf von KOSPI vorübergehend aus. Der Nikkei 225 stieg um 2,4 %. Dies profitierte von der starken Erholung der US-Chip-Aktien. Diese drei Märkte versammeln die wichtigsten internationalen Hardware-Lieferanten für den Aufbau von Infrastrukturen im Bereich Künstliche Intelligenz und reagieren daher äußerst empfindlich auf die Kursentwicklung des US-Technologiesektors.
Die Chiphersteller Samsung Electronics und SK Hynix gehörten zu den größten Gewinnern: Zum Redaktionsschluss lagen Samsung Electronics und SK Hynix mit 5,32 % bzw. 7,66 % im Plus.
Die US-Börsen erholten sich am Montag deutlich: Tech-Werte verzeichneten eine starke Erholung, zusätzlich gab der Ölpreis kräftig nach, was den S&P 500 zur größten Tagessteigerung seit sieben Monaten führte. Der S&P 500 stieg am Montag um 2,3 %, der Nasdaq 100 legte um 3,4 % zu, und der Chip-Index schnellte an einem Tag um fast 7 % nach oben. Gleichzeitig fiel der Brent-Ölpreis um fast 6 % unter 93 US-Dollar pro Barrel zurück; der Rückgang der Energiepreise trägt dazu bei, Sorgen um die Inflation zu lindern. Obwohl NVIDIA aufgrund von Untersuchungen gegen CEO Jensen Huang um 4,3 % nachgab, schloss der Technologiesektor insgesamt stark im Plus.
Diese Erholung fand statt, nachdem der Markt starke Turbulenzen erlebt hatte. In der vergangenen Woche hatten Sorgen, dass das Ergebnis der US-Kongresswahlen zu zunehmender Regulierung im KI-Sektor führen könnte, zu massiven Verkäufen bei Chip-Aktien geführt. Verschiedene Marktteilnehmer sehen die aktuelle Erholung als Zeichen dafür, dass Anleger die KI-Handelsstory weiterhin verfolgen; die Verkäufe der Vorwoche seien eher Positionsanpassungen als eine Trendumkehr gewesen.
Aktuell warten die Märkte auf die Veröffentlichung der US-Verbraucherpreisdaten für Oktober am Dienstag. Den Prognosen zufolge dürfte der Anstieg geringer ausfallen als im September; sollte sich dies bestätigen, würde dies die Marktstimmung weiter unterstützen.
Auf Unternehmensebene könnte Anthropic bereits am Dienstag mit dem offiziellen Roadshow-Prozess seines viel beachteten IPOs starten und Investoren die Angemessenheit des aktuellen Börsengangs erläutern. Die Alphabet-Muttergesellschaft Google bringt eine breitere Produktpalette für KI-Chips auf den Markt und beschleunigt damit die Herausforderung an NVIDIA in diesem mehrere Hundert Milliarden Dollar schweren Segment.
Rückgang der Ölpreise und Entspannung geopolitischer Risiken stützen Stimmung
Brent-Öl fiel am Montag um fast 6 % und unterschritt die Marke von 93 US-Dollar pro Barrel. Nach einem Treffen mit dem katarischen Premierminister Mohammed bin Abdulrahman Al Thani erklärte Trump, dass sich die Lage im Iran-Krieg auf eine Lösung zubewege. Die Erwartungen des Marktes an eine Entspannung der Konflikte im Nahen Osten drückten die Ölpreise weiter nach unten.
Sinkende Energiekosten helfen, den Inflationsdruck zu bremsen. Gemessen an der Breakeven-Rate inflationsindexierter US-Staatsanleihen gingen die Inflationserwartungen für die Zukunft in diesem Monat im Gleichklang mit den Ölpreisen zurück. Dennoch stiegen die Renditen der US-Staatsanleihen am Montag leicht an, weil der starke Anstieg der Aktienmärkte die Attraktivität von Anleihen als sicheren Hafen schmälerte. Der Bloomberg Dollar Spot Index fiel am Montag zum ersten Mal seit drei Handelstagen und verlor 0,5 %.
Kein struktureller Umkehrpunkt im KI-Investitionszyklus
Verschiedene Marktteilnehmer äußerten sich zur aktuellen Erholung und sehen überwiegend weiterhin unterstützende Fundamentaldaten für den Markt.
Brock Weimer von Edward Jones sagte:
„Wir sind weiterhin der Ansicht, dass das Konjunkturumfeld die Fundamentaldaten der Unternehmen stützt. Daher empfehlen wir Anlegern, Aktien gegenüber Anleihen weiterhin überzugewichten.“
Ulrike Hoffmann-Burchardi vom UBS Chief Investment Office betonte, dass der jüngste Ausverkauf von Technologieaktien eher eine Positionsanpassung war als der Beginn eines strukturellen Abschwungs im KI-Investmentzyklus. Das Risiko durch Konzentration auf bestimmte Positionen und hohe Markterwartungen bleibe aber bestehen.
Chris Larkin von Morgan Stanley E*Trade ist der Meinung, dass die Volatilität der vergangenen Woche eher eine interne Positionsverschiebung bei KI-Trades widerspiegelte als einen vollständigen Ausstieg: „Es gibt gute Gründe zu glauben, dass der langfristige Aufwärtstrend der Aktienmärkte intakt bleibt, insbesondere angesichts der weiterhin robusten Konjunkturdaten während der Verkäufe der Vorwoche“, fügte er hinzu.
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