Schwedische Krone: Riksbank wird voraussichtlich die Option auf Zinserhöhungen offenhalten – Commerzbank

Antje Praefcke von Commerzbank argumentiert, dass die Riksbank trotz derzeit niedriger schwedischer Inflationswerte ihre Einschätzung, dass der Leitzins bis zum Jahresende steigen könnte, voraussichtlich beibehalten wird. Sie verweist auf temporäre Steuermaßnahmen und erhöhte Energiepreise als Faktoren, die die Inflation in naher Zukunft antreiben könnten, und erwartet, dass die Wahlen kurzfristig nur begrenzte Auswirkungen auf die Schwedische Krone haben werden.

Inflationsrisiken halten Zinserhöhungswahrscheinlichkeit am Leben

"Die Inflationsdaten für August in Schweden stellten zu Wochenbeginn für die Riksbank keine Überraschung dar. Nach Abweichungen von den Prognosen im Juni und Juli entsprach die Inflation im August den Erwartungen der Notenbank (Gesamtrate +0,3 % ggü. Vorjahr, Kernrate +0,7 %); der Markt hatte etwas höhere Werte erwartet, insgesamt bleiben die Raten jedoch niedrig."

"Die Halbierung der Mehrwertsteuer auf Lebensmittel ist eine von mehreren befristeten fiskalischen Maßnahmen, die die Inflation zunächst dämpfen und mit dem Auslaufen der Maßnahme wieder ansteigen lassen werden."

"Die Energiepreise hingegen – die schon seit mehreren Monaten auf erhöhtem Niveau liegen (ohne Anzeichen für eine grundlegende Verbesserung der Situation, im Gegenteil) – werden einerseits die Inflation direkt steigen lassen und andererseits indirekt die Preise für Importgüter und andere Rohstoffe nach oben treiben."

"Daher erwartet die Riksbank ab Frühjahr nächsten Jahres wieder steigende Inflationsraten, weshalb sie trotz aktuell vermeintlich niedriger Raten voraussichtlich an ihrer Einschätzung festhält, dass der Leitzins bis zum Jahresende steigen könnte, um diesen Preisrisiken zeitnah entgegenzuwirken."

"Eine Verzögerung der Zinserhöhung ist denkbar, angesichts des Nahostkonflikts und hoher Energiepreise jedoch eher unwahrscheinlich. Erst ein unerwartetes Abrücken von ihrem restriktiven Kurs, womit wir nicht rechnen, dürfte die Krone stärker unter Abwertungsdruck setzen."

"Die Parlamentswahlen am Sonntag dürften hingegen wenig Einfluss auf die Krone haben. Für die Riksbank wird entscheidend sein, wie die Fiskalpolitik in den kommenden Jahren gestaltet wird, was sich allerdings erst in einigen Monaten zeigen wird. Im Vorfeld der Wahlen war die Regierung ausgabefreudig, was sich wiederum in günstigen Wachstumsperspektiven niederschlagen sollte – ein weiterer Grund für die Riksbank, in zwei Wochen die Möglichkeit einer Zinserhöhung bis Jahresende offen zu halten."