Britisches Pfund: Das Sterling steht vor fiskalischen Risiken und Risiken seitens der BoE – Rabobank

Jane Foley, Senior FX Strategist bei Rabobank, erörtert, wie der wachstumsfördernde Kurs des britischen Schatzkanzlers Healey und sein Bekenntnis zu fiskalischen Regeln Fragen zur Finanzierung aufwerfen, während EUR/GBP weiterhin in einer Seitwärtsbewegung verharrt. Foley betont die Anfälligkeit des Pfunds aufgrund des hohen ausländischen Besitzes an Gilts und der Markterwartungen weiterer Leitzinserhöhungen durch die Bank of England (BoE), wobei sie davon ausgeht, dass EUR/GBP innerhalb von drei Monaten weiter in Richtung 0,87 steigen wird.

Pfund gilt als anfällig für politische Risiken

"Obwohl EUR/GBP zum Zeitpunkt, als Healey seine Präsentation beendete, das Tagestief erreichte, blieb das Währungspaar innerhalb der am vergangenen Freitag gezogenen Spanne."

"Wie wir bereits zuvor hervorgehoben haben, ist der Gilts-Markt aufgrund des relativ hohen Anteils ausländischer Eigentümer besonders anfällig für negative, haushaltsbezogene Nachrichten. Ausländische Käufer reagieren oft empfindlicher auf eine Verschlechterung der Nachrichtenlage, was im Fall des Gilts-Marktes nachteilig auf das Pfund wirken kann."

"Im Gegensatz dazu haben in den letzten Jahren beunruhigende Nachrichten zum französischen Haushalt dazu geführt, dass Verkäufer in andere Eurozone-Anleihemärkte umgeschichtet haben, was kaum Auswirkungen auf den EUR hatte."

"Diese Konstellation könnte das Pfund anfällig machen. Eine restriktive Botschaft bei der BoE-Sitzung in der kommenden Woche ist bereits eingepreist, sodass das Pfund bei allen dovish interpretierten Aussagen nachgeben könnte."

"Vor diesem Hintergrund und aufgrund der potenziellen Sensitivität des Pfunds gegenüber fiskalischen Entwicklungen erwarten wir, dass EUR/GBP auf Sicht von drei Monaten tendenziell zulegen und in Richtung 0,87 gehen wird."