Indische Rupie: September-Gewinne stehen vor strukturellen Herausforderungen – Societe Generale

Strategen von Societe Generale heben hervor, dass der starke Start der indischen Rupie (INR) in den September sich in einer Bewegung unter die 100-Tage-Linie widerspiegelt, was Fragen aufwirft, ob die Intervention der Reserve Bank of India (RBI) der Währung trotz einer restriktiven Fed und höheren Ölpreisen zu einer Trendwende verholfen hat. Die Bank verweist auf ein robustes Bruttoinlandsprodukt (BIP) im 2. Quartal, warnt jedoch, dass die Inflationsdynamik und die rekordhohe Netto-Short-Position der RBI auf den US-Dollar den breiteren Hintergrund strukturell herausfordernd halten.

Rupien-Stärke versus strukturelle Gegenwinde

"In den Schwellenländern wird der starke Start der INR in den September durch die Rückkehr unter die 100-Tage-Linie bei 95,15 gestern erstmals seit Juli 2025 erfasst."

"Dies wirft die offensichtliche Frage auf, ob die Währung dank der Intervention der RBI die Wende geschafft hat und von hier an durchstarten kann – unabhängig vom restriktiven Fed-Umfeld und höheren Ölpreisen."

"Der stärker als erwartete BIP-Wert im 2. Quartal von 7,8 % gegenüber dem Vorjahr deutet darauf hin, dass die Wirtschaft den externen Schock bislang gut verkraftet hat."

"Unser Volkswirt Kunal Kundu merkt an, dass der schwache BIP-Deflator zusammen mit deutlich höheren Verbraucherpreisen, Lebensmittelpreisen und der Großhandelspreisinflation das zugrunde liegende Tempo der realen Aktivität überbewerten könnte. Die Netto-Short-Position der RBI auf den US-Dollar erreichte Ende Juli mit 136,8 Milliarden US-Dollar einen Rekordwert, verglichen mit 103,3 Milliarden US-Dollar im Juni."

"Kurzum, das breitere Umfeld bleibt strukturell herausfordernd."