Euro tritt gegenüber dem Yen auf der Stelle, da sich japanische Inflation und europäische Einkaufsmanagerindizes gegenseitig ausgleichen

EUR/JPY notiert am Freitag zur Zeit der Veröffentlichung bei etwa 185,70 und ist damit praktisch unverändert zum Vortag. Der Japanische Yen (JPY) erhält etwas Unterstützung durch robustere japanische Inflationsdaten, doch dieser Effekt wird durch die Widerstandsfähigkeit des Euro (EUR) nach besser als erwarteten Aktivitätsindikatoren in der Eurozone ausgeglichen.

In Japan steigt der Kern-Verbraucherpreisindex (CPI), der frische Lebensmittel ausschließt, im Juli um 1,8 % im Jahresvergleich, nach einem Anstieg von 1,6 % im Juni. Dies ist das schnellste Wachstumstempo seit Januar. Auch ein Maß, das volatile Komponenten ausschließt, deutet auf anhaltenden Inflationsdruck hin und beschleunigt sich gegenüber dem Vormonat.

Diese Zahlen verstärken die Erwartungen, dass die Bank of Japan (BoJ) ihre Geldpolitik weiter normalisieren könnte. Eine festere zugrunde liegende Inflation könnte der Zentralbank mehr Spielraum für Zinserhöhungen geben – eine Aussicht, die den Japanischen Yen unterstützt und das Aufwärtspotenzial des EUR/JPY begrenzt.

Die Widerstandsfähigkeit des Euro verhindert jedoch einen deutlichen Rückgang des Währungspaars. In der Eurozone steigt der vorläufige HCOB Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI) im August auf 52,8 nach zuvor 51,9 und übertrifft damit die Erwartungen von 51,8. Der Services PMI bleibt unverändert bei 51,7, leicht über der Prognose von 51,5, während der Composite PMI auf 52,1 von 52 steigt und ebenfalls den Marktkonsens von 51,7 übertrifft.

Deutsche Daten zeichnen ein gemischteres Bild, wobei die deutliche Verbesserung im verarbeitenden Gewerbe hervorsticht. Der deutsche Manufacturing PMI springt im August auf 54,1, den höchsten Stand seit 51 Monaten, nach zuvor 52,2 und über den erwarteten 52. Im Gegensatz dazu fällt der Services PMI auf 48,5 von 49,8, während Ökonomen einen Anstieg in den Expansionsbereich auf 50,1 erwartet hatten. Der deutsche Composite PMI gibt daher auf 51 von 51,3 nach und verfehlt die Erwartungen von 51,3.

EUR/JPY bleibt somit am Freitag zwischen gegensätzlichen Kräften gefangen. Wachsende Erwartungen einer weiteren geldpolitischen Normalisierung in Japan stützen den Japanischen Yen, während die positive Überraschung bei der europäischen Industrieaktivität den Euro stärkt und das Paar um 185,70 weitgehend ausgeglichen lässt.