Indonesien: Die Stabilität der Rupiah unterstützt die Zinspause der BI – DBS
Die Ökonomin Radhika Rao von DBS Group Research stellt fest, dass die Bank Indonesia (BI) ihren Leitzins bei 5,75 % belassen hat, wobei die amtierende Gouverneurin Destry eine neutrale Haltung beibehielt und gleichzeitig auf globale Risiken hinwies. Ein starkes inländisches Wachstum und die Stabilität der indonesischen Rupiah (IDR) untermauern diese Entscheidung. Die politischen Risiken werden als extern getrieben angesehen, während sich die inländischen Katalysatoren konstruktiv entwickeln, da die Regierung die wachstumsfördernden Prioritäten für 2027 zusammen mit einer haushaltspolitischen Konsolidierung stärkt.
BI belässt Zinsen, da Risiken extern bleiben
„Bank Indonesia hat den Leitzins gestern erwartungsgemäß bei 5,75 % belassen. Die amtierende Gouverneurin Destry hielt an einer neutralen Haltung fest, betonte jedoch die globalen Risiken.“
„Ein solides Inlandswachstum im zweiten Quartal und die jüngste Stabilität der Rupiah stützten die Entscheidung der BI, den Richtwert nicht zu verändern. Die politischen Risiken konzentrieren sich derzeit stärker auf externe Faktoren, da Währung und Anleihemärkte anfällig für geopolitische Entwicklungen sowie hohe globale Ölpreise und Crack-Spannen sind – zusätzlich zu den Renditen der entwickelten Märkte.“
„Nur wenige Änderungen wurden an den im Juli angekündigten Maßnahmen vorgenommen, dazu zählt eine Ausweitung des Hedge-Rabatts auf Direktinvestitionen und Auslandsverschuldungen durch inländische Banken, zusätzlich zu Portfolio-Investoren. Darüber hinaus wurde ein flexibler Rollmechanismus eingeführt, der es erlaubt, Swaps auf Grundlage der verbleibenden Laufzeit der zugrunde liegenden Vermögenswerte, vorbehaltlich gewisser Voraussetzungen, zu verlängern.“
„Die inländischen Katalysatoren entwickeln sich konstruktiv, nachdem die Regierung ihren wachstumsfördernden Fokus für 2027 gestärkt und gleichzeitig die fiskalische Konsolidierung aufrechterhalten hat (unsere Notiz). Wir erwarten im September eine Zinspause, behalten jedoch eine vorsorgliche Zinserhöhung im vierten Quartal 2026 bei, falls sich die Finanzbedingungen und die Markstimmung verschlechtern.“
„Der beruhigende Effekt auf US-Langfristzinsen (nach Rückkäufen) sollte den Druck am langen Ende der regionalen Zinskurven mildern.“
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