Indische Rupie: RBI-Protokolle dämpfen Hoffnungen auf Zinssenkungen – DBS

Radhika Rao von DBS Group Research betont, dass das Protokoll der Reserve Bank of India (RBI) vom Treffen Anfang August vorsichtiger ausfiel als die öffentliche Kommunikation von Gouverneur Sanjay Malhotra. Die meisten Mitglieder verfolgten eine neutrale bis vorsichtige Haltung, wobei Vizegouverneurin Poonam Gupta den Erwartungen an Zinssenkungen entschieden entgegentrat. Der Inflationsausblick bleibt abhängig von der Entwicklung des Monsuns, den El Niño-Risiken und geopolitischen Ereignissen, wodurch weiterhin die Möglichkeit einer Straffung besteht.

Vorsichtiger Ton der RBI erhält Straffungsrisiko aufrecht

"Über den Ozean hinweg war das Protokoll der RBI-Sitzung zur Geldpolitik Anfang August, das am späten Mittwoch veröffentlicht wurde, vorsichtiger als die Aussagen des Gouverneurs zum Zinsentscheid. Die Protokollnotizen zeigten, dass vier Mitglieder eine neutrale bis vorsichtige Haltung bevorzugten, während Vizegouverneurin Gupta eine strengere Position einnahm und Zinssenkungserwartungen einen Riegel vorschob. Der Gouverneur sprach sich für eine Pause aus, sah jedoch bei weiter steigender Inflation die Notwendigkeit umfassender geldpolitischer Straffungsmaßnahmen."

"Neben Hinweisen auf erste Anzeichen von Kostendruck in einzelnen Kategorien betrachteten die Mitglieder den Inflationsausblick als abhängig vom Monsunverlauf, El Niño-Risiken und geopolitischen Entwicklungen."

"Da für die zweite Hälfte des Geschäftsjahres 27 ein durchschnittliches Inflationsniveau von deutlich über 5 % erwartet wird, könnten Anleger die Möglichkeit geldpolitischer Straffung bereits im Vorfeld einpreisen."

"Die Kursentwicklung der Onshore-Märkte dürfte unterdessen stärker von Energiepreisen und der US-Zinsentwicklung beeinflusst werden, wobei Versuche des USD/INR, über 96,0 zu steigen, auf deutlichen Widerstand treffen."

"Trotz dieser Bewegungen hat sich die 1M-Volatilität der Rupie in diesem Monat nach dem Hoch im Juni weitgehend beruhigt."