Ein aktueller Bericht von CryptoQuant zeigt, dass Bitcoins derzeitige Kursbewegungen und On-Chain-Indikatoren den Dynamiken früherer Vierjahreszyklen stark ähneln. Dieser zyklische Rhythmus, der inzwischen zum Markenzeichen der weltweit führenden Kryptowährung geworden ist, wird nach dem jüngsten Halving erneut intensiv betrachtet, da Marktteilnehmer nach Hinweisen in technischen Daten und Handelsverhalten suchen.
Post-Halving-Rally signalisiert bullishes Momentum
Wie in früheren Zyklen stieg Bitcoin nach dem letzten Halving in eine starke Rally ein. Der Kursanstieg über den Halving-gebundenen VWAP (Volume-Weighted Average Price) bestätigte eine robuste Kaufnachfrage. Die wöchentlichen Schlusskurse hielten sich nahe am oberen AVWAP-Band, einem Bereich, der historisch mit übermäßiger Optimismus und potenziellen Markthochs verbunden ist. Die technische Stärke wurde zudem durch die steigende und unterstützende Position der wöchentlichen SMA50 unterstrichen – ein Zeichen dafür, dass bullisches Sentiment den aktuellen Trend dominiert.
Momentum schwächt sich während der Zyklusreife ab
Mit zunehmender Reife des Zyklus traten jedoch erste Schwächesignale auf. Der Bitcoin-Kurs fiel unter die wöchentliche SMA50 und deutete damit auf einen Momentumwechsel hin. Statt neue Allzeithochs zu markieren, wurden tiefere Hochpunkte im Vergleich zu früheren Höchstständen erreicht. Der auf das vorherige Zyklus-Top fixierte VWAP fungierte zunehmend als Widerstand, während die Unterstützungsfunktion des post-Halving AVWAP nachließ. Diese Entwicklungen deuten darauf hin, dass der Markt von einer expansiven, aber verletzlichen Phase in eine von Distribution und Fragilität geprägte Phase übergeht.
On-Chain-Signale zeigen aufkommende Schwäche
Nach dem starken Abschwung im Jahr 2022 gingen die wichtigsten On-Chain-Kennzahlen einher mit den Marktpreisen zurück. Der Bestand an Coins im Verlust stieg deutlich an, während der Indikator Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) sich in Richtung neutraler und negativer Bereiche bewegte. Realisierte Verluste schossen dramatisch in die Höhe, neue Großanleger gerieten zunehmend unter Druck und die Rentabilität der Miner ließ nach. Die Analyse von CryptoQuant zeigt, dass während des aktuellen Drawdowns 2026 ähnliche Trends zu beobachten sind. Rund 9,5 Millionen BTC werden derzeit mit Verlust gehalten – ein Muster, das aus früheren Zyklen bekannt ist. Der NUPL-Indikator hat sich auf etwa +0,11 abgekühlt, die realisierten Verluste nähern sich 6 Milliarden Dollar und neue Großhalter sind erstmals nicht mehr profitabel. Während erfahrene Holder weiterhin Gewinne verbuchen, geraten auch sie zunehmend unter Druck, und kurzfristige Teilnehmer ziehen sich zurück, da ihre NUPL-Werte in den negativen Bereich fallen.
In beiden Zyklen wurde der Kursverfall von gleichzeitigen Schwächen in den wichtigsten On-Chain-Indikatoren begleitet. Der Bericht kommt zu dem Schluss, dass diese Synchronizität kein Zufall ist, sondern als klares Signal für strukturelle Belastungen im Bitcoin-Ökosystem zu werten ist.
Parallele Vierjahreszyklen deuten auf anhaltende Muster hin
Die Daten deuten darauf hin, dass sich der Vierjahreszyklus von Bitcoin auf eine Weise entwickelt, die früheren Zeiträumen bemerkenswert ähnelt. Sowohl die Synchronität zwischen Kursbewegung und On-Chain-Signalen als auch das wiederholte Auftreten von Korrekturphasen untermauern die Annahme, dass es sich hierbei nicht um Anzeichen einer völlig neuen, beispiellosen Marktstruktur handelt. Vielmehr scheint sich Bitcoin weiterhin klar an seinem etablierten zyklischen Verhalten zu orientieren.
Aktuelle Phase spiegelt laufende Korrektur wider
Die aktuellen Bedingungen ähneln auffällig der Korrekturphase während des Zyklus 2020–2022. Das gleichzeitige Nachlassen von Preis und Anlegerstimmung deutet auf einen strukturellen Neustart hin, nicht auf eine isolierte Volatilität. Wie aus den neuesten von CryptoQuant zusammengestellten Zahlen hervorgeht, bleibt der prägende Vierjahresrhythmus ungebrochen. Ob Bitcoin weiter fällt oder beginnt, einen neuen Preisboden zu etablieren, bleibt abzuwarten und hängt davon ab, wie sich Kursentwicklung und On-Chain-Kennzahlen in den kommenden Monaten entwickeln.
