Russell 2000 fällt, Schwellenländer-Aktien erreichen Rekordstände nach Gerichtsurteil zu Zöllen: Was bewegt die Märkte am Freitag?
Die Wall Street lieferte am Freitag ein geteiltes Urteil ab, nachdem der Oberste Gerichtshof die globalen Zölle von Präsident Donald Trump aufgehoben hatte. Dies setzte US-amerikanische Small Caps unter Druck, während international ausgerichtete Aktien und Schwellenländer auf neue Höchststände stiegen.
Der Russell 2000 fiel um 0,4 % und hinkte dem breiteren Markt hinterher, während der technologie- und global orientierte Nasdaq 100 um 0,5 % zulegte.
In einer historischen Entscheidung urteilte das Gericht, dass der International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) dem Präsidenten nicht die Befugnis erteilt, Zölle zu verhängen, und stützte seine Begründung auf das Prinzip der Gewaltenteilung.
"Die Verfasser der Verfassung gaben ‘ausschließlich dem Kongress’ die Macht, in Friedenszeiten Zölle zu verhängen", schrieb das Gericht. "Die gesamte Steuerhoheit liegt beim Kongress."
Die Richter äußerten sich nicht dazu, ob die Regierung mehr als 130 Milliarden US-Dollar an bereits im Rahmen der Notstandserklärungen erhobenen Zöllen zurückerstatten muss.
Anleger interpretierten das Urteil als relativ negativ für auf den US-Markt fokussierte kleine und mittlere Unternehmen. Viele Small-Cap-Firmen hatten von erhöhten Importzöllen profitiert, die sie vor ausländischer Konkurrenz schützten.
Da Zölle nun rechtlich eingeschränkt und möglicherweise zurückgenommen werden, könnte der Wettbewerbsdruck durch ausländische Produzenten zunehmen.
Im Gegensatz dazu legten die Schwellenländer stark zu. Der iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSE:EEM) sprang um mehr als 1 % auf ein Rekordhoch, womit diese Anlageklasse auf Kurs zu einem neunten Wochengewinn in Folge ist – die längste Gewinnserie seit 2005.
Die Marktbewegungen am Freitag vollzogen sich vor einem herausfordernden makroökonomischen Hintergrund. Das US-BIP wuchs im vierten Quartal 2025 nur mit einer annualisierten Rate von 1,4 %, ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Wachstum des Vorquartals von 4,4 % und deutlich unter den Erwartungen von 3 %.
Unterdessen stieg der Personal Consumption Expenditures Index für Dezember im Monatsvergleich um 0,4 % und erhöhte die Jahresrate auf 2,9 %. Der Kern-PCE – das bevorzugte Inflationsmaß der Federal Reserve – stieg ebenfalls um 0,4 % im Monat, was die Jahresrate auf 3 % erhöhte und die Schätzungen von 2,9 % übertraf.
Präsident Trump kritisierte das Urteil kurz nach seiner Veröffentlichung scharf, bezeichnete die Entscheidung als „eine Schande“ und sagte, er habe „einen Backup-Plan für Zölle“.
Als weitere Ebene geopolitischer Unsicherheit kündigte Trump zudem an, dass die USA einen begrenzten Militärschlag gegen den Iran in Erwägung ziehen könnten.
Freitag: Entwicklung der wichtigsten US-Indizes und ETFs
| Wichtige Indizes | Kurs | 1-Tages-% |
| Nasdaq 100 | 24.955,53 | 0,6 % |
| S&P 500 | 6.893,30 | 0,5 % |
| Dow Jones | 49.446,39 | 0,1 % |
| Russell 2000 | 2.657,06 | -0,4 % |
Top 5 Gewinner im Russell 1000 am Freitag
| RingCentral, Inc. (NYSE:RNG) | +34,80 % |
| Celsius Holdings, Inc. (NASDAQ:CELH) | +8,49 % |
| Corning Incorporated (NYSE:GLW) | +6,73 % |
| Ciena Corporation (NYSE:CIEN) | +6,60 % |
| Coherent Corp. (NYSE:COHR) | +6,51 % |
Top 5 Verlierer im Russell 1000 am Freitag
| Akamai Technologies, Inc. (NASDAQ:AKAM) | -10,95 % |
| Figure Technology Solutions, Inc. (NYSE:FIGR) | -9,65 % |
| Universal Display Corporation (NASDAQ:OLED) | -9,48 % |
| Caris Life Sciences, Inc. (NASDAQ:CAI) | -9,31 % |
| Karman Holdings Inc. (NYSE:KRMN) | -9,05 % |
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
Morgan Stanley warnt: Alte Speicherpreise erreichen ihren Höhepunkt, Angebot und Nachfrage könnten sich bis 2028 entspannen
Morgan Stanley weist darauf hin, dass nach den US-Zwischenwahlen voraussichtlich rund 20 % der neu hinzugefügten Kapazitäten amerikanischer Rechenzentren im Jahr 2028 auf das Jahr 2029 verschoben werden. Dies könnte 2028 für einen „Bruch“ in der Lieferkette sorgen und das Risiko einer Überlagerung von Beständen älterer Speichermedien mit sich bringen. Ältere Speicher unterliegen weniger langfristigen Verträgen mit Festpreisen, sodass bei einer Verknappung von Angebot und Nachfrage größere Preisschwankungen auftreten können. Die oben genannte Analyse bezieht sich ausschließlich auf ältere Speicher, einschließlich DDR3/4, SLC/MLC NAND und NOR-Flash.
Wie viel CPO-Nachfrage wird Nvidia Rubin Ultra hervorrufen? Bernstein: Optischer Wert eines einzelnen Pods verfünffacht sich
Bernstein ist der Ansicht, dass die durch die Nvidia Rubin Ultra-Architektur ausgelöste stark steigende Nachfrage nach Co-Packaged Optics (CPO) und Glasfasern das optische Volumen pro Pod von 1 Million auf 5,4 Millionen US-Dollar erhöht. Dadurch wird erwartet, dass der Marktumfang des Nvidia Optik-Ökosystems bis 2028 auf 46,8 Milliarden US-Dollar wächst, was einem jährlichen Wachstum von 91% entspricht. Trotz eines Engpasses bei der InP-Substratversorgung bleibt der Branchenausblick optimistisch. Das Institut bekräftigt sein Rating „Outperform“ für Lumentum, Coherent und Ciena.
UBS setzt im dritten Quartal auf beidseitige Positionen bei Gold-Optionen, setzt stark auf Technologiewerte und baut Positionen bei SK Hynix (SKHY.US) auf
Die UBS Group (UBS.US) hat den Quartalsbericht über ihre Positionen (13F) bis zum 30. September 2026 eingereicht.
Krypto-Preise
Mehr
