Anfang Januar stellte AMBCrypto fest, dass der Preis des Ethena [ENA] Tokens nicht positiv auf die Nachrichten über neue Partnerschaften reagierte. Am 30. Januar kündigte die Krypto-Börse HTX die Listung von USDe, Ethenas synthetischem Stablecoin, an.
Das weltweite Wachstum der USDe-Adoption scheint keinen direkten Einfluss auf die Preisentwicklung von ENA zu haben, welche seit Ende September 2025 bärisch ist. Am 30. Januar erreichte ENA ein Allzeittief, als der Preis auf 0,1484 US-Dollar fiel.
AMBCrypto stellte außerdem fest, dass Privatanleger verkauften, während einige Wale ENA kauften. Die positive Veränderung im Ethena-Wal-Bestand wurde von Wal-Abhebungen von zentralen Börsen zum Staking begleitet.
Ethena Preistrends bleiben klar bärisch
Die Nachfrage war nicht stark genug, um die Token-Freischaltungen und den konstanten Verkaufsdruck zu überwinden. Aus Sicht der Kursentwicklung wurde eine Preisrallye in Richtung 0,25 US-Dollar sowie ein anschließender Abverkauf erwartet. Dies ist auch eingetreten, begünstigt durch die Volatilität von Bitcoin [BTC].
Quelle: Glassnode
Auf die USDe-Listung bei HTX folgte ein Preisanstieg von ENA auf 0,157 US-Dollar, der jedoch am Freitag fast unmittelbar wieder abverkauft wurde. Die MVRV-Bewertungsbänder zeigten, dass ENA deutlich unter seinem realisierten Preis gehandelt wurde.
Im September 2024 war der Abwärtstrend unterhalb des realisierten Preises bereits zwei Monate alt, bevor ENA im vierten Quartal 2024 die Chance zur Umkehr erhielt. Auch der aktuelle Verlauf unterhalb des 0,8 RP-Bandes ist etwas mehr als zwei Monate alt.
Quelle: Glassnode
Der prozentuale Anteil des Angebots im Gewinn liegt seit Mitte November unter 10%. Im Juni/Juli 2025 und September 2024 blieb der Anteil des Angebots im Gewinn wochenlang unter 1%, was einen lokalen Markttiefpunkt markierte.
Dies zeigt, dass den Haltern noch mehrere Wochen Bärenmarkt und Kursverluste bevorstehen könnten. Es war eine äußerst riskante Zeit, um ENA zu kaufen, obwohl das DeFi-Protokoll selbst gut lief.
Beispielsweise wich USDe während des Crashs am 10.10. on-chain kaum von seinem Zielwert von 1 US-Dollar ab, was die Stärke von DeFi unterstreicht.
Laut DeFiLlama-Daten ist der Total Value Locked (TVL) im Ethena-Protokoll seit Oktober um etwas mehr als 50% zurückgegangen, hat aber seinen längerfristigen Aufwärtstrend beibehalten.
Abschließende Gedanken
- Der ENA-Token zeigte weiterhin Bärentendenzen auf den Kurscharts, und der prozentuale Anteil des Angebots im Gewinn lag in den letzten zehn Tagen meist unter 1%.
- Kombiniert mit der allgemeinen Stimmung am Kryptomarkt und der Gefahr, dass BTC unter 74.000 US-Dollar fällt, könnten ENA-Halter noch monatelang im Minus bleiben.
