DTCC und BNY starten Collateral-in-Lieu-Service zur Förderung der Abwicklung tokenisierter Vermögenswerte

Schnelle Übersicht 

• DTCC und BNY führen den Collateral-in-Lieu (CIL) Service ein, wobei Federated Hermes den ersten Repo-Handel durchführt.
• CIL reduziert doppelte Margin-Anforderungen, optimiert den Kapitaleinsatz und unterstützt das Clearing von tokenisierten Vermögenswerten und kryptobesicherten Wertpapieren.
• Der Service erweitert den institutionellen Zugang, erhöht die Transparenz und bereitet die Märkte auf das verpflichtende Clearing in den Jahren 2026–2027 vor.

Die Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) und BNY (NYSE: BK) haben den Collateral-in-Lieu (CIL) Service im Rahmen des Sponsored General Collateral Angebots der DTCC-Tochter Fixed Income Clearing Corporation (FICC) eingeführt, wobei Federated Hermes, Inc. die erste Repo-Transaktion durchgeführt hat. Der Service zielt darauf ab, die Clearing-Effizienz für tokenisierte Vermögenswerte und andere kryptonahe digitale Wertpapiere zu verbessern und spiegelt die zunehmende Konvergenz traditioneller und digitaler Märkte wider.

Heute haben DTCC und @BNYglobal bekannt gegeben, dass die FICC-Tochtergesellschaft von DTCC ihren Collateral-in-Lieu-Service offiziell im Rahmen ihres Sponsored General Collateral-Angebots und über BNYs Global Collateral Platform gestartet hat, wobei BNY Securities Finance und Federated Hermes, Inc. erfolgreich… pic.twitter.com/GZQBQh9EvI

— DTCC (@The_DTCC) 23. Dezember 2025

Margin- und Kapitaleffizienz für Kryptomärkte

Die CIL-Lösung reduziert doppelte Margin-Anforderungen, indem ein zentrales Gegenparteienpfandrecht (CCP) „anstelle“ von Sponsor-Garantien und traditioneller Margin-Hinterlegung angewendet wird. Dieser Ansatz rationalisiert die Abwicklung und ermöglicht es Teilnehmern an Krypto- und tokenisierten Vermögenswertmärkten, Transaktionen effizient zu klären und gleichzeitig regulatorische Standards einzuhalten. Durch die Nutzung der Triparty-Infrastruktur von BNY unterstützt der Service sowohl konventionelle Repo- als auch tokenisierte Wertpapiertransaktionen – eine wesentliche Fähigkeit, da digitale Vermögenswerte zunehmend mit traditionellen besicherten Märkten interagieren.

Durch die Beseitigung von Doppel-Marginierung und die Optimierung des Kapitaleinsatzes bietet das CIL-Framework eine skalierbare Lösung für Institutionen, die blockchainbasierte Wertpapiere, Stablecoins und tokenisierte US-Treasury-Instrumente erforschen. Das FICC-Modell verbessert die operative Effizienz und Transparenz beim Clearing kryptobesicherter Repo-Produkte und bietet eine robuste Grundlage für das sich entwickelnde digitale Asset-Ökosystem.

Institutioneller Zugang und Marktakzeptanz

Der CIL-Service erweitert den Zugang zu geclearten Repo-Märkten für institutionelle Krypto-Investoren und ebnet den Weg für eine breitere Akzeptanz tokenisierter Vermögenswerte innerhalb regulierter Rahmenwerke. Die Zusammenarbeit mit BNY und Federated Hermes unterstreicht das wachsende Vertrauen in die Integration digitaler Vermögenswerte mit etablierter Clearing-Infrastruktur.

DTCC erwartet eine verstärkte Nutzung, da sich Marktteilnehmer auf verpflichtende Clearing-Anforderungen in den Jahren 2026 und 2027 vorbereiten und damit Liquidität, operative Widerstandsfähigkeit und regulatorische Konformität unterstützen. Der Service hebt die entscheidende Rolle des zentralisierten Clearings bei der Überbrückung von traditionellem Finanzwesen und blockchainbasierten Wertpapieren hervor.

In einem verwandten regulatorischen Meilenstein hat DTCC ein No-Action-Letter von der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) erhalten, das es dem Unternehmen ermöglicht, eine tokenisierte Einlagenlösung ohne sofortige Durchsetzungsmaßnahmen einzusetzen und damit seine Position an der Spitze der digitalen Asset-Infrastruktur weiter zu festigen.