S&P 500 Index: Warum ist Vanguard gegenüber diesem Index pessimistisch?

Die Analysten der Vanguard Group prognostizieren für den S&P 500 Index und seine wichtigsten Komponenten eine schlechtere Entwicklung als erwartet. Das ETF- und Investmentfondshaus erwartet für die nächsten zehn Jahre eine durchschnittliche jährliche Rendite des US-Aktienmarktes von lediglich 3,5 % bis 5,5 %, was deutlich unter der langfristigen durchschnittlichen Jahresrendite des S&P 500 von etwa 10 % liegt. Dies steht im krassen Gegensatz zu den jüngsten Prognosen von Wall-Street-Experten für diesen Index. Warum ist die Vanguard Group also so pessimistisch?

In ihrem neuesten Investorenbericht prognostiziert die Vanguard Group für die kommenden zehn Jahre eine durchschnittliche Jahresrendite von lediglich 2,3 % bis 4,3 % für US-Wachstumsaktien. Dies steht in starkem Kontrast zu den letzten Jahren, in denen Wachstumsaktien den Markt angeführt haben. Der diesjährige Anstieg des S&P 500 um etwa 17 % ist größtenteils auf große Wachstumsaktien zurückzuführen. Der plötzliche Kurswechsel der Vanguard Group ist daher besorgniserregend und deutet auf eine wenig rosige Zukunft hin.

„Selbst bei den derzeit hohen Bewertungen könnte das Gewinnwachstum dem Aktienmarkt kurzfristig weiterhin Auftrieb geben“, so die Vanguard Group. „Wir sind jedoch zunehmend davon überzeugt, dass die langfristigen Aussichten für den US-Aktienmarkt düster sind.“

Andere Wall-Street-Experten bleiben beim S&P 500 optimistisch

Auf der anderen Seite haben die führenden Aktienmarktstrategen von JPMorgan eine optimistische Kursprognose für den S&P 500 Index (^GSPC) veröffentlicht und zeigen damit ihr Vertrauen in den Aktienmarkt bis 2026. Tatsächlich hat das von Dubravko Lakos-Bujas geleitete Aktienstrategie-Team von JPMorgan das Kursziel für den Index bis Ende 2026 auf 7.500 Punkte festgelegt. „Trotz Bedenken hinsichtlich einer KI-Blase und überhöhter Bewertungen glauben wir, dass das derzeit hohe Kurs-Gewinn-Verhältnis zu Recht auf ein über dem Trend liegendes Gewinnwachstum, einen sprunghaften Anstieg der KI-Investitionen, steigende Aktionärsausschüttungen sowie eine lockere Fiskalpolitik (wie z. B. [ein umfassendes Gesetzespaket]) hindeutet“, heißt es in einem Ende November an Kunden verschickten Bericht des Instituts.

Auch die Deutsche Bank hat eine optimistische Prognose für den S&P 500 abgegeben. Sie erwartet, dass der S&P 500 ebenfalls die Marke von 8.000 Punkten überschreiten wird. Die Deutsche Bank weist darauf hin, dass KI-getriebene Gewinne das Unternehmenswachstum ankurbeln werden, was dem S&P 500 eine goldene Ära eröffnen könnte. Die Bank prognostiziert zudem, dass der Gewinn je Aktie des S&P 500 letztlich 320 US-Dollar erreichen könnte.