Delphi Digital: Die Liquiditätspuffer der Federal Reserve sind aufgebraucht, ein entscheidender Widerstand auf dem Kryptomarkt könnte schwinden.

ChainCatcher berichtet, dass Delphi Digital auf der X-Plattform gepostet hat, dass das Reverse-Repo-Agreement (RRP)-Guthaben der Federal Reserve von einem Höchststand von über 2 Billionen US-Dollar auf nahezu Null gesunken ist, was bedeutet, dass ihr Liquiditätspuffer erschöpft ist.

Im Jahr 2023 war das Volumen des RRP ausreichend, um durch die Aufnahme von Staatsanleihenemissionen das Treasury General Account (TGA) zu puffern, sodass keine Bankreserven verbraucht werden mussten. Da das RRP-Guthaben nun am Tiefpunkt ist, existiert dieser Puffer nicht mehr. Künftige Staatsanleihenemissionen oder der Wiederaufbau des TGA müssen direkt die Bankreserven beanspruchen.

Die Federal Reserve steht vor zwei Optionen: Entweder sie lässt die Reserven sinken und riskiert erneut einen sprunghaften Anstieg der Repo-Sätze, oder sie erweitert direkt ihre Bilanz, um Liquidität bereitzustellen. Angesichts der Situation im Jahr 2019 ist die zweite Option wahrscheinlicher. Das bedeutet, dass die Federal Reserve von der Entziehung von Liquidität zur erneuten Bereitstellung von Liquidität für den Markt übergeht – eine bedeutende Veränderung gegenüber den letzten zwei Jahren.

In Kombination mit dem Ende des Quantitative Tightening (QT) und der bevorstehenden Reduzierung des TGA wird die marginale Liquidität zum ersten Mal seit Anfang 2022 wieder positiv. Ein entscheidender Widerstand für den Kryptowährungsmarkt könnte damit schwinden.