Wichtige Hinweise
- Das Rahmenwerk führt digitale Rohstoffe, Sammlerstücke, Werkzeuge und tokenisierte Wertpapiere als unterschiedliche Anlageklassen ein.
- Die Sunset-Klausel ermöglicht es Tokens, die Wertpapierklassifizierung zu verlassen, wenn Netzwerke eine ausreichende Dezentralisierung erreichen.
- Ausnahmen für den Sekundärhandel ermöglichen es, dass Vermögenswerte nach Ablauf des Vertrags auf von der CFTC regulierte oder staatlich überwachte Plattformen wechseln können.
SEC-Vorsitzender Paul Atkins schlug am 12. November ein Rahmenwerk zur Token-Klassifizierung vor, das darlegt, wie digitale Vermögenswerte ihren Wertpapierstatus verlieren können, sobald ihre zugrundeliegenden Netzwerke dezentralisiert sind.
Die „Project Crypto“-Initiative führt laut Atkins’ Ausführungen auf der Konferenz der Federal Reserve in Philadelphia vier unterschiedliche Kategorien ein:
- Digitale Rohstoffe
- Digitale Sammlerstücke
- Digitale Werkzeuge
- Tokenisierte Wertpapiere
Das Rahmenwerk legt fest, dass der Erstverkauf eines Tokens zwar als Investitionsvertrag gelten kann, das Asset selbst jedoch nicht dauerhaft ein Wertpapier bleibt. Gemäß der vorgeschlagenen „Sunset“-Klausel würde die Klassifizierung als Investitionsvertrag enden, wenn ein Projekt die Code-Einführung und ausreichende Dezentralisierung nachweist.
Regulatorische Harmonisierung und Ausnahmen für den Handel
Der Vorschlag unterstützt Ausnahmen, die den Sekundärhandel von Vermögenswerten nach Vertragsablauf auf alternativen Handelsplätzen erlauben würden. Diese Vermögenswerte könnten auf Plattformen wechseln, die von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) oder staatlichen Behörden reguliert werden. Dieser Wandel folgt auf jüngste Markterweiterungen, wie die Einführung von CME Group Solana-Optionen für SOL SOL $153.7 24h Volatilität: 1.8% Marktkapitalisierung: $85.16 B Vol. 24h: $6.18 B Produkte und andere institutionelle Derivate.
Für Vermögenswerte, die weiterhin unter die Definition von Wertpapieren fallen, beabsichtigt die Kommission, die Registrierung zu vereinfachen. Das von der SEC registrierte YLDS-Token von Figure, das im Oktober auf der Sui-Blockchain eingeführt wurde, stellt die Art von „tokenisiertem Wertpapier“ dar, die die neue Taxonomie klar regulieren soll, wie zuvor von Coinspeaker berichtet.
Branchensituation und Entwicklung
Die Rede baut auf der am 31. Juli gestarteten „Project Crypto“-Direktive auf, wie in der ersten Ankündigung der SEC mitgeteilt. Das neue Rahmenwerk soll Klarheit in einem Bereich schaffen, der zuvor durch SEC-Durchsetzungsmaßnahmen geprägt war, die seit 2018 den Token-Verkauf an US-Retail-Investoren faktisch gestoppt hatten. Die kürzliche Einführung einer neuen Coinbase-Token-Verkaufsplattform, der ersten ihrer Art mit US-Retail-Beteiligung seitdem, fällt mit diesem regulatorischen Vorstoß zusammen.
Die frühere Arbeit von Kommissarin Hester Peirce floss ebenfalls in den Vorschlag ein, insbesondere ihre „New Paradigm“-Ausführungen vom 19. Mai, wie aus offiziellen Archiven hervorgeht. Marktteilnehmer beantragen weiterhin regulierte Produkte in diesem sich wandelnden Umfeld. Die ETF-Anträge von Canary Capital Litecoin LTC $98.39 24h Volatilität: 0.9% Marktkapitalisierung: $7.53 B Vol. 24h: $976.77 M haben kürzlich wichtige Zulassungsschritte genommen, was die Erwartung der Branche an ein klareres regulatorisches Umfeld für Vermögenswerte wie Litecoin widerspiegelt.
