Bitcoin fällt unter die 100.000-Marke: Wendepunkt zwischen Bullen- und Bärenmarkt?

Liquidität ist derzeit der Schlüsselfaktor für die Performance des Kryptomarktes.

Verfasst von: 1912212.eth, Foresight News

Die Stimmung am Kryptomarkt ist extrem pessimistisch und von Panik geprägt, der aktuelle Angstindex liegt bei 20 und markiert damit ein Sechsmonatstief. Am 4. November um 23 Uhr fiel Bitcoin von 104.000 US-Dollar kontinuierlich und durchbrach am 5. November gegen 5 Uhr morgens sogar die Marke von 100.000 US-Dollar, wobei er bis auf 98.944 US-Dollar absackte. Aktuell pendelt er wieder um die 101.000 US-Dollar. ETH fiel von 3.500 US-Dollar auf zeitweise 3.057 US-Dollar, ein Rückgang von fast 10 % innerhalb von 24 Stunden, und schwankt nun wieder um die 3.300 US-Dollar. SOL fiel auf 145 US-Dollar. Beeinflusst vom Gesamtmarkt erlebten auch Altcoins einen breiten Rückgang.

Bezüglich der offenen Kontrakte zeigen Daten von coinglass, dass in den letzten 24 Stunden insgesamt 2,095 Milliarden US-Dollar liquidiert wurden, davon 1,682 Milliarden US-Dollar an Long-Positionen. Die größte Einzel-Liquidation fand bei HTX - BTC-USDT im Wert von 47,8728 Millionen US-Dollar statt.

Bei den Bitcoin-Perpetual-Kontrakten ist die von den Long-Positionen monatlich gezahlte Finanzierungsrate um etwa 62 % gesunken, von 338 Millionen US-Dollar Mitte August auf derzeit 127 Millionen US-Dollar pro Monat. Die spekulative Bereitschaft am Markt ist deutlich zurückgegangen.

Nach vier Monaten hat BTC erneut die wichtige Marke von 100.000 US-Dollar verloren – steht nun ein Bärenmarkt bevor?

Starke Verluste an den US-Aktienmärkten

Die US-Börsen schlossen am Dienstag mit deutlichen Verlusten: Der Dow Jones fiel vorläufig um 0,53 %, der S&P 500 um 1,17 % und der Nasdaq um 2 %. Tesla (TSLA.O) verlor 5 %, Nvidia (NVDA.O) fast 4 %, Strategy (MSTR.O) mehr als 6 %. Auch die US- und europäischen Aktienindex-Futures setzten ihren Abwärtstrend fort. Für US-Aktienanleger war der gestrige Tag zweifellos ein „Schwarzer Dienstag“. Der Spot-Goldpreis fiel unter 4.000 US-Dollar, mit einem Tagesverlust von 1,76 %.

Im Detail lösten zwei Ereignisse direkt den Ausverkauf bei beliebten Retail-Aktien aus. Erstens weckte der Quartalsbericht von Palantir Sorgen um die Wachstumsaussichten. Obwohl Palantir im dritten Quartal starke Ergebnisse vorlegte, zweifelt der Markt an der Nachhaltigkeit der hohen Bewertung. Die Aktie, die in diesem Jahr um mehr als 150 % gestiegen war und als Liebling der Privatanleger galt, fiel gestern um fast 8 % und setzte den Abwärtstrend nachbörslich fort. Zweitens wurde das regulatorische Dokument des legendären Investors Michael Burry zum letzten Tropfen, der das Fass zum Überlaufen brachte.

Laut einem 13F-Regulierungsdokument hat der durch den Film „The Big Short“ bekannte Hedgefonds-Manager Michael Burry im vergangenen Quartal Short-Positionen auf Palantir und den Chip-Giganten Nvidia aufgebaut.

Erst vor wenigen Tagen hatte Burry Privatanleger vor einer übermäßigen Markteuphorie gewarnt. Die nun offengelegten Short-Positionen bestätigen zweifellos seine pessimistische Haltung und verschärften die Panik am Markt rasch.

In Asien fiel der südkoreanische KOSPI-Index sogar um 3,3 %, woraufhin die Börse eine Circuit-Breaker-Mechanik aktivierte. Noch am Vortag hatte der KOSPI ein Allzeithoch erreicht, während das Handelsvolumen an den Kryptobörsen auf ein Jahrestief fiel.

Das Thema eines möglichen US-Regierungsstillstands ist weiterhin ungelöst. Unter dem negativen Einfluss des makroökonomischen Umfelds geraten Kryptowährungen erneut unter Druck.

Große Nettoabflüsse bei Bitcoin- und Ethereum-Spot-ETFs

Seit Mitte Oktober dieses Jahres verzeichnen Bitcoin-Spot-ETFs deutliche Abflüsse. Zwar gab es Ende Oktober einige kleinere Nettozuflüsse, doch sowohl Ende Oktober als auch Anfang November kam es erneut zu größeren Nettoabflüssen.

Am 29. Oktober betrug der Nettoabfluss an einem Tag 470 Millionen US-Dollar, am Folgetag 488 Millionen US-Dollar. Zwischen dem 31. Oktober und dem 3. Januar lagen die täglichen Nettoabflüsse bei 180 bis 190 Millionen US-Dollar.

Bloomberg-ETF-Analyst Eric Balchunas erklärte, das Wachstum der Bitcoin-ETFs verlaufe nach dem Prinzip „zwei Schritte vor, einen zurück“, aktuell befinde man sich in einer Rückzugsphase.

Auch die Daten zu Ethereum-Spot-ETFs zeigen eine zunehmend schwache Entwicklung.

Seit den großen Nettoabflüssen Mitte Oktober übersteigen sowohl die Anzahl als auch das Volumen der Nettoabflüsse die Nettozuflüsse deutlich, es gab sogar vier Tage in Folge nur Nettoabflüsse. Vom 29. Oktober bis zum 3. November lagen die täglichen Nettoabflüsse zwischen 80 und 180 Millionen US-Dollar.

Marktausblick

Der Krypto-Market-Maker Wintermute schrieb, dass das makroökonomische Umfeld zwar unterstützend bleibe – einschließlich Zinssenkungen, dem Ende der quantitativen Straffung und Aktienmärkten nahe Allzeithochs –, Kryptowährungen jedoch weiterhin hinter anderen Anlageklassen zurückbleiben. Der Artikel betont, dass die globale Liquidität zwar wächst, aber kein Kapital in den Kryptomarkt fließt. Von den drei Haupttreibern für Kapitalzuflüsse im ersten Halbjahr wächst nur das Angebot an Stablecoins weiter (im Jahresverlauf um 50 %, Zuwachs von 10 Milliarden US-Dollar), während die ETF-Zuflüsse seit dem Sommer stagnieren und das verwaltete Vermögen der BTC-ETFs bei etwa 150 Milliarden US-Dollar verharrt. Auch die Aktivitäten im Bereich Digital Asset Trading (DAT) sind versiegt. Wintermute ist der Ansicht, dass das Vierjahreszyklus-Konzept für reife Märkte nicht mehr gilt und Liquidität der entscheidende Faktor für die aktuelle Performance ist. Man werde die ETF-Zuflüsse und DAT-Aktivitäten genau beobachten, da diese wichtige Signale für eine Rückkehr der Liquidität in den Kryptomarkt seien.

Der Gründer von Liquid Capital (ehemals LD Capital), Yi Lihua, schrieb: „Ich kaufe weiterhin schrittweise zu, bis zur Wiedereröffnung der US-Regierung ist dies eine große Chance. Keine Sorge um ETH-Spot, die Fundamentaldaten von ETH haben sich nicht verändert, das Stablecoin-Volumen wächst weiter, das Risiko für US-Aktien ist kurzfristig gering, ich bin optimistisch für die Entwicklung ab Ende November.“

Der chinesische Krypto-Analyst Ban Muxia schrieb: „Was Bitcoin betrifft, unterschätzen viele weiterhin die Komplexität der kommenden Marktentwicklung. Ich denke, mit hoher Wahrscheinlichkeit endet dieser kleine Bärenmarkt in der Nähe von 84.000 US-Dollar. Das bedeutet aber nicht, dass der Kurs kontinuierlich bis auf 84.000 US-Dollar fällt – diesmal wird es wahrscheinlich eine komplexe Seitwärtsbewegung geben. Aktuell könnte es einen leichten Rückgang auf etwa 94.500 US-Dollar geben, danach folgt mit hoher Wahrscheinlichkeit eine sehr komplexe volatile Phase, mit einer möglichen Erholung sogar über 116.000 US-Dollar, bevor es dann langsam in den Bereich von 84.000 US-Dollar und darunter (6–8 % darunter) geht.“

Matt Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, erklärte, dass trotz des Unterschreitens der 100.000 US-Dollar-Marke bei Bitcoin und eines Sechsmonatstiefs, was Sorgen über einen „Krypto-Winter“ auslöste, die aktuelle Entwicklung eher einem Boden als dem Beginn eines neuen langfristigen Bärenmarktes entspreche. Matt Hougan sagte, dass Privatanleger derzeit in einer Phase „extremer Verzweiflung“ seien, häufige Liquidationen von Hebelpositionen und ein Stimmungstief am Markt herrschten. Institutionelle Investoren und Finanzberater hingegen blieben weiterhin optimistisch und bauten über ETFs Positionen in Bitcoin und anderen Krypto-Assets auf. Er betonte, dass Institutionen zur Hauptantriebskraft des Marktes werden. Matt Hougan erklärte, dass die Verkäufe der Privatanleger im Kryptobereich nahezu „erschöpft“ seien und er davon ausgehe, dass der Bitcoin-Preis bald seinen Boden finden werde – und zwar früher als erwartet. Er glaubt, dass Bitcoin dieses Jahr noch ein neues Allzeithoch erreichen könnte, mit einem möglichen Preisanstieg auf 125.000 bis 130.000 US-Dollar, bei idealem Verlauf sogar bis auf 150.000 US-Dollar. Hougan ist der Ansicht, dass mit dem weiteren Wachstum der institutionellen Käufe die nächste Phase des Kryptomarktes von rationalerem Kapital getrieben wird.