Autor: Forbes
Ripple Labs CEO Brad Garlinghouse.
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Im März 2024 veröffentlichten wir einen Bericht über sogenannte „Zombie-Blockchains“ und listeten mindestens 50 Krypto-Projekte mit einer Marktkapitalisierung von über 1.1billions US-Dollar auf, die hauptsächlich durch Spekulation und nicht durch tatsächliche Anwendung gestützt werden. Ripple, das sich vorgenommen hatte, das globale Bankeninformationssystem SWIFT zu ersetzen, aber daran scheiterte, stand an der Spitze dieser Liste. Damals betrug seine Marktkapitalisierung 36 Milliarden US-Dollar, während die jährlichen Gebühreneinnahmen lediglich 583.000 US-Dollar ausmachten.
Doch in letzter Zeit hat sich Ripple Labs rasant entwickelt.
Auf dem privaten Markt schwankt der Aktienkurs des Unternehmens derzeit zwischen 135 und 170 US-Dollar, was einem Anstieg um das Zwei- bis Dreifache seit Jahresbeginn entspricht. Die Bewertung liegt zwischen 22 und 30 Milliarden US-Dollar. Zum Vergleich: Diese Bewertung nähert sich bereits der von Stablecoin-Emittent Circle. Ripple möchte mit Circle konkurrieren und versuchte sogar, das Unternehmen vor dessen Börsengang (IPO) im Juni zu übernehmen. Derzeit wird Circle mit etwa 34 Milliarden US-Dollar bewertet, und der Aktienkurs ist seit dem IPO am 5. Juni um 352 % gestiegen. Ripples Token XRP (der den Inhabern keine Eigentumsrechte am Unternehmen verleiht) ist seit Jahresbeginn um 366 % gestiegen und hat eine Marktkapitalisierung von fast 150 Milliarden US-Dollar erreicht.
Ripple profitiert nun auch vom Boom rund um digitale Asset-Treasuries.
In den letzten Wochen haben mehrere Unternehmen Strategien für Treasury-Management rund um XRP angekündigt, wobei Evernorth besonders hervorsticht: Das Unternehmen plant, mehr als 1.1billions US-Dollar einzusammeln. Dass ein Unternehmen, das lange Zeit kaum Geschäftserfolge vorweisen konnte, nun Firmen findet, die bereit sind, seinen Token zu halten, zeigt das große Vertrauen in Ripple.
Angesichts des Endes des fünfjährigen Rechtsstreits zwischen Ripple und der SEC ist dieser Wandel eigentlich nicht überraschend.
Im Jahr 2020 verklagte die SEC Ripple und warf dem Unternehmen vor, XRP als nicht registriertes Wertpapier verkauft zu haben. Das Ergebnis: Ripple zahlte eine Strafe von 125 Millionen US-Dollar. Darüber hinaus tätigte Ripple mehrere viel beachtete Übernahmen: 1.1billions US-Dollar für den Treasury-Management-Softwareanbieter GTreasury, 1.25 Milliarden US-Dollar für den Prime Broker Hidden Road und 200 Millionen US-Dollar für die Stablecoin-Zahlungsplattform Rail. Zwischen 2023 und 2024 übernahm Ripple außerdem den digitalen Asset-Verwahrer Metaco (für 250 Millionen US-Dollar) und Standard Custody (Kaufpreis nicht veröffentlicht).
Obwohl das XRP Ledger in Bezug auf die Nutzung von Anwendungen und die Aktivität der Entwickler weiterhin hinter anderen, populäreren Blockchains zurückbleibt, ist offensichtlich, dass Ripple heute ein völlig anderes Unternehmen ist als noch vor einem Jahr.
„Manchmal denken die Leute, Veränderung sei etwas Schlechtes, aber ich denke, das ist genau das Zeichen für gesunde Entwicklung und Exzellenz, besonders im Bereich neuer Technologien“, sagt Joe Naggar, CEO und Chief Investment Officer des Krypto-Hedgefonds Feynman Point Asset Management. Der Fonds ist auch einer der Investoren von Ripple.
Er ergänzt: „Ripple hat eine sehr durchdachte Kapitalstruktur, die bisher aufgrund des regulatorischen Drucks nicht voll zur Geltung kam. Meiner Meinung nach zeigt Ripple anschaulich, wie sich Unternehmen ohne strenge Gesetzgebung und Regulierung entwickeln können. Diese durchdachte Herangehensweise unterscheidet Ripple von anderen Protokollen mit großen Treasury-Beständen – die Stiftungen hinter diesen Protokollen haben oft keine echte Führung und wissen nicht, wem sie dienen sollen. Aber wenn Sie Brad Garlinghouse (CEO von Ripple) fragen, ist seine Antwort ganz klar: Er dient den Aktionären.“
Naggar ist der Meinung, dass Ripple heute nicht mehr mit Circle oder anderen Blockchain-Unternehmen verglichen werden sollte, sondern mit Coinbase. Coinbase betreibt ebenfalls Verwahrungs- und Prime-Brokerage-Geschäfte und hat mit Circle eine Umsatzbeteiligungsvereinbarung.
Austin King, CEO des Krypto-Handelsunternehmens Nomina (der 2019 sein erstes Unternehmen an Ripple verkaufte), sieht es noch deutlicher: „Im Kryptobereich gibt es viele Leute, die Ripple kritisch sehen, aber die Wahrheit ist, dass Ripple über erstaunliche Weitsicht verfügt. Ihre Technologie existiert seit zehn Jahren. Ich denke, Ripples aktueller Ansatz besteht darin, Synergien zwischen diesen verschiedenen Geschäftsbereichen zu finden und sie zu einem integrierten Finanzdienstleistungskonzern zu vereinen.“
Die nächste große Frage für Ripple ist daher, ob das Unternehmen die übernommenen Geschäftsbereiche zu einem einheitlichen System integrieren und damit echten Mehrwert für seine Kerntechnologie – das XRP Ledger – schaffen kann.
