Kanada beschleunigt die Regulierung von Stablecoins, um sie in den Bundeshaushalt aufzunehmen

• Kanada bereitet Regeln für Stablecoins vor
• Priorität: Vermeidung einer Abwanderung zu tokenisierten Dollars
• Der globale Sektor übersteigt bereits 300 Milliarden US-Dollar

Die kanadische Regierung verstärkt Berichten zufolge ihre Bemühungen, einen regulatorischen Rahmen für Stablecoins zu schaffen. Richtlinien sollen möglicherweise bereits im Bundeshaushalt am 4. November vorgestellt werden. Die Ankündigung folgt auf häufige Gespräche mit Marktvertretern und Finanzaufsichtsbehörden in den vergangenen Wochen.

Laut Bloomberg konzentrierten sich die Diskussionen auf zwei Hauptpunkte. Der erste betrifft die Klassifizierung dieser an Fiatwährungen gekoppelten Kryptowährungen, die derzeit mangels spezifischer Gesetzgebung unter die Kategorie Wertpapiere oder Derivate fallen. Der zweite Punkt betrifft die Sorge über die Abwanderung von inländischem Kapital in durch den Dollar gedeckte Stablecoins, die auf dem Weltmarkt weit verbreitet sind.

John Ruffolo, Co-Vorsitzender des Council of Canadian Innovators, warnte kürzlich vor den wirtschaftlichen Risiken regulatorischer Verzögerungen. Er erklärte, dass das Fehlen klarer Regeln die Nachfrage nach kanadischen Anleihen beeinträchtigen, die Finanzierungskosten erhöhen und die Fähigkeit der Bank of Canada zur effektiven Steuerung der Geldpolitik verringern könnte. Die Botschaft war eindeutig: Ohne einen inländischen Rahmen könnte Kanadas Geld den Weg des tokenisierten Dollars gehen.

Kanadas Vorgehen erfolgt parallel zu Initiativen anderer großer Volkswirtschaften. Japan und Hongkong haben eigene regulatorische Rahmenwerke entwickelt, während Europa MiCA umgesetzt hat, das strenge Vorgaben für Stablecoin-Emittenten festlegt. In den Vereinigten Staaten hat der GENIUS Act einen bundesweiten Standard für zahlungskompatible Vermögenswerte geschaffen, auch wenn es weiterhin politische Meinungsverschiedenheiten gibt – mit öffentlicher Kritik von Senatorin Elizabeth Warren und Bedenken über rechtliche Schlupflöcher seitens Mitgliedern der Federal Reserve.

Das Marktwachstum erklärt die Eile. Das Gesamtangebot an Stablecoins nähert sich 300 Milliarden US-Dollar, dominiert von an den US-Dollar gekoppelten Emittenten wie Tether und Circle. Analysten prognostizieren, dass der Sektor in den kommenden Jahren stark expandieren wird. Standard Chartered schätzt, dass bis 2028 bis zu 1 Billion US-Dollar aus Bankeinlagen in Schwellenländern in US-Stablecoins umgeschichtet werden könnten.

In diesem Umfeld des internationalen regulatorischen Wettbewerbs zeigen die kanadischen Behörden ihre Absicht, zu verhindern, dass das Land bei der Bewältigung eines Marktes, der für die globale Kryptowährungsliquidität zentral geworden ist, von Drittstrukturen abhängig wird.