Fed-Beamte streiten aus der Ferne: Bowman fordert schnellere Zinssenkungen, Goolsbee ruft zu Vorsicht auf

Fed-Vizevorsitzende für Aufsichtsangelegenheiten Bowman erklärte am Dienstag, dass die Fed bei der Unterstützung des Arbeitsmarktes möglicherweise zu spät gehandelt habe. Wenn die Nachfragesituation schwach bleibt und Unternehmen mit Entlassungen beginnen, könnte die Fed gezwungen sein, die Zinssenkungen zu beschleunigen.

Bowman erläuterte in ihrer Rede, dass der Fokus auf potenzielle Probleme am Arbeitsmarkt liegen sollte und dass Inflationsrisiken weitgehend nicht überbewertet werden müssen. Sie wies darauf hin, dass die derzeitige Verlangsamung bei Neueinstellungen ein Zeichen sei, „dass der Ausschuss an einem Punkt angekommen ist, an dem entschlossenes und proaktives Handeln erforderlich ist, um auf die nachlassende Dynamik am Arbeitsmarkt und neue Anzeichen von Schwäche zu reagieren“.

„Bei der Reaktion auf die sich verschlechternden Bedingungen am Arbeitsmarkt laufen wir sehr wahrscheinlich Gefahr, zu spät zu handeln. Sollte dieser Zustand anhalten, befürchte ich, dass wir unsere Politik künftig schneller und in größerem Umfang anpassen müssen“, sagte Bowman. „Wenn sich die Nachfragesituation nicht verbessert, könnten Unternehmen gezwungen sein, mit Entlassungen zu beginnen.“

Bowman wurde von Trump ernannt und wird als mögliche Kandidatin für den Vorsitz der Fed genannt. In der vergangenen Woche unterstützte sie die Entscheidung der Fed, die Zinsen um 25 Basispunkte zu senken – eine vorsichtigere Haltung als die des neuen Fed-Gouverneurs Stephen Miran, der aus der Trump-Regierung beurlaubt ist und eine Senkung um 50 Basispunkte befürwortete.

Bowman betonte jedoch, dass für sie die begleitende geldpolitische Erklärung, in der es heißt, „angesichts der steigenden Risiken am Arbeitsmarkt könnten in Zukunft weitere Zinssenkungen folgen“, von entscheidender Bedeutung sei.

„Wenn sich die Wirtschaft wie von mir erwartet entwickelt, sollte die Maßnahme der vergangenen Woche der erste Schritt sein, um den Federal Funds Rate wieder auf ein neutrales Niveau zu bringen“, sagte Bowman in einer Rede vor der Kentucky Bankers Association.

Obwohl die Medianprognose des neuesten Dot Plots zeigt, dass die Fed in diesem Jahr zwei weitere Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte plant, gibt es unter den Entscheidungsträgern deutliche Meinungsverschiedenheiten über den weiteren Zinspfad.

Am selben Tag erklärte der Präsident der Chicago Fed, Goolsbee, dass die Fed angesichts der über dem Ziel liegenden und steigenden Inflation bei weiteren Zinssenkungen vorsichtig sein sollte.

„Sollte es gelingen, den aktuellen Stagflationsschleier zu vertreiben, könnten die Zinsen langfristig in einem allmählichen Tempo deutlich gesenkt werden“, sagte Goolsbee am Dienstag in einem Interview mit CNBC. „Aber die Inflation liegt seit viereinhalb Jahren über dem Ziel und steigt weiter. Ich denke, wir sollten zu Beginn keine zu aggressiven Lockerungsmaßnahmen ergreifen, sondern vorsichtig bleiben.“

Goolsbee erklärte, dass die aktuelle Geldpolitik „moderat restriktiv“ sei. Er fügte hinzu, dass die Analyse der Chicago Fed zum Arbeitsmarkt zeigt, dass der Markt insgesamt stabil ist – trotz der Verlangsamung bei Neueinstellungen liegt die Entlassungsrate auf einem niedrigen Niveau.

In dieser Woche äußerten sich mehr als ein Dutzend Fed-Vertreter und debattierten weiterhin darüber, „wie schnell und in welchem Umfang die Zinssenkungen erfolgen sollten, da der US-Arbeitsmarkt möglicherweise einen Wendepunkt erreicht“. Die Inflation bleibt ein zentrales Anliegen, und die Entscheidungsträger müssen einen Zinspfad finden, der sowohl die Rückkehr der Inflation zum 2%-Ziel sicherstellt als auch das Wirtschaftswachstum oder die Arbeitslosenquote nicht stark beeinträchtigt.

Fed-Vorsitzender Powell wird am späteren Dienstag eine Rede halten. Am Montag erklärten mehrere Vertreter, dass sie angesichts einer Inflation, die immer noch fast einen Prozentpunkt über dem Ziel liegt, weiterhin vorsichtig bei weiteren Zinssenkungen sind; Miran hingegen sagte, dass er angesichts der Veränderungen in der Demografie, im Handel und in der Inflationsdynamik durch die Politik der Trump-Regierung zu aggressiven Zinssenkungen tendieren würde.

In der vergangenen Woche senkte die Fed den Leitzins um 25 Basispunkte – die erste Zinssenkung seit Beginn der aktuellen Amtszeit von Trump und ein Zeichen für einen Kurswechsel der Fed, die nun potenziellen Risiken am Arbeitsmarkt mehr Aufmerksamkeit schenkt.

Bereits im Juli dieses Jahres, als die Fed die Zinsen unverändert ließ, stimmten Bowman und Fed-Gouverneur Waller, der ebenfalls als möglicher Nachfolger für den Fed-Vorsitz gilt, dagegen.